Икономическият растеж на Китай ще се забави, което повишава очакванията за повече стимули

Китайската икономика вероятно се забави през второто тримесечие след солидния старт на годината, тъй като слабото вътрешно търсене компенсира тласъка от устойчивия износ по време на глобалния петролен шок, подхранвайки пазарните очаквания за нови стимули, пише Ройтерс.

Пекин се бори със задълбочаващ се дисбаланс между търсенето и предлагането, тъй като силното промишлено производство, подкрепено от износ, задвижван от изкуствен интелект, контрастира с отслабващото потребление и частните инвестиции на фона на продължителен спад на пазара на имоти и нестабилните световни цени на петрола.

Прогнозира се, че брутният вътрешен продукт е нараснал с 4,5% на годишна база през периода април-юни, забавяйки се спрямо нивото от 5,0% през първото тримесечие, показа анкета на Ройтерс сред 54 икономисти.

Прогнозираният темп би отбелязал спад от очакванията за растеж от 4,7% в анкета на Ройтерс през април и би бил в долния край на официалната цел на Пекин за цялата година от 4,5-5%.

„Растежът стана по-неравномерен: износът продължава да подкрепя основната активност, но вътрешното търсене се е забавило значително“, посочват анализатори от Goldman Sachs в бележа до клиенти.

„Освен това, тласъкът от износа не е допринесъл за по-силен пазар на труда или значително подобрение на печалбите, което ограничава прехвърлянето от външното търсене към вътрешния растеж.“

Данните за износа на Китай, които ще бъдат публикувани във вторник, вероятно ще покажат малко по-бавен, но все още солиден темп през юни, тъй като фирмите са ускорили доставките си за САЩ преди евентуалните нови тарифи и са възползвали са се от бума в сферата на изкуствения интелект.

Инвеститорите следят внимателно очакваното заседание на Политбюрото в края на юли за насоки за нови стимули, които биха могли да оформят политиката за останалата част от годината. Но анализаторите не очакват агресивни действия, освен ако растежът не се забави по-рязко, предвид устойчивия износ и фокуса на Пекин върху ограничаването на излишния фабричен капацитет за борба с дефлацията.

Според анкетата, растежът на БВП се очаква да се повиши до 4,6% през третото тримесечие, преди да се забави до 4,5% през четвъртото. За 2026 г. като цяло се прогнозира, че растежът на БВП на Китай ще се охлади до 4,6% от 5,0% миналата година, преди да се забави допълнително до 4,4% през 2027 г.

На тримесечна база се прогнозира, че икономиката ще се е разширила с 0,9% през второто тримесечие, забавяйки се от 1,3% през януари-март, показа анкетата.

Правителството трябва да публикува данни за БВП за второто тримесечие и данни за продажбите на дребно, промишленото производство и инвестициите за юни на 15 юли.

Анализаторите очакват Китай да се опре на фискална политика, за да смекчи по-нататъшното забавяне, тъй като централната банка има ограничени възможности за разхлабване на паричната политика дори след спада в цените на петрола.

Очаква се правителството да ускори фискалните разходи след забавяне през второто тримесечие, което последва подкрепата, предоставена на преден план в началото на годината. Пекин е определил бюджетен дефицит от около 4% от БВП за 2026 г. и е планирал значително емитиране на облигации, за да подпомогне растежа.

„Растежът на Китай би трябвало да се ускори през втората половина на тази година, тъй като фискалната подкрепа се засилва“, се посочва в бележка на Capital Economics. „Но вътрешният свръхкапацитет ще остане дълбоко вкоренен, оставяйки китайската икономика зависима от износа за растеж.“

Анализатори, анкетирани от Ройтерс, очакват централната банка да запази основния си лихвен процент непроменен до края на 2026 г.

Анализатори, анкетирани от Ройтерс, прогнозират ръст от 1,2% на потребителските цени в Китай за тази година – под целта на правителството от около 2%, преди да се стабилизират на 1,2% през 2027 г.