Руските компании вече не могат да поддържат нивата на заплащане на военната икономика

Тъй като пълномащабното нахлуване в Украйна на президента Владимир Путин продължава вече пета година, руските предприятия вече не могат да си позволят да са в крак с военната машина на Кремъл в надпреварата за заплащане, пише Bloomberg.

Години на остър недостиг на работна ръка издигнаха заплатите значително над ръста на производителността, принуждавайки компаниите да плащат повече, за да произвеждат същото количество продукция. В предишни години нарастващите корпоративни приходи абсорбираха натиска. Сега, с края на икономическия военен бум, предприятията преминават към режим на оцеляване, намалявайки разходите по начини, които могат да изтласкат мнозина от надпреварата за работници.

Заплатите са изпреварили производителността с около 5 процентни пункта от началото на войната през 2022 г., според оценки на Bloomberg Economics. Това е близо до разликата, регистрирана по време на петролния бум на Русия в началото на хилядолетието, и доста над средното ниво от около 1 процентен пункт между 2009 и 2021 г.

Bloomberg Economics разглежда тенденцията като военна версия на „холандската болест“. Вместо приходите от петрол да привличат работници и капитал в енергийния сектор, докато изпразват останалата част от икономиката, огромните военни разходи ги привличат в отбранителните индустрии, като по този начин увеличават разходите за труд и постоянно подкопават конкурентоспособността на цивилните предприятия.

Няма много възможности за облекчаване на натиска върху работната сила, тъй като безработицата в Русия е на рекордно ниско ниво от малко над 2%, а войната поглъща огромен брой мъже всяка година.

Макар че ръстът на заплатите се забавя, той остава двуцифрен, дори когато икономическата експанзия на Русия е в застой, производството се свива в много индустрии, а инвестициите се сриват, показват данни на Федералната статистическа служба.

„Цивилният сектор не може да функционира така безкрайно“, коментира Дмитрий Полевой, инвестиционен директор в московската компания Astra Asset Management. „Когато заплатите се покачват по-бързо от производителността, печалбите неизбежно страдат –точно това и виждаме.“

По-малко ефективните предприятия, които не могат да се конкурират по заплати с държавния сектор, ще загубят работници, каза Полевой.

Русия си е поставила за цел да запише 409 000 войници по договор за войната тази година, което предполага месечен отлив от 34 000 мъже от цивилната работна сила. Това повтаря модел от предишни години, тъй като армията се стреми да замести огромен брой войници, убити и ранени всеки месец в Украйна.

Заетостта във военното производство се е увеличила с около 510 000 от края на 2021 г. до 2,8 милиона, според оценки на Oxford Economics.

Обявите за работа предлагат друга картина на това как недостигът на работна ръка по време на война променя нивата на заплащане в цялата икономика.

Държавният монопол „Руски железници“ предлага на заварчиците по-високи заплати от някои управители на гари. Той повишава тарифите за товарни превози, прехвърляйки тежестта върху клиентите в различните индустрии.

Натискът също така прави набирането на военни служители по-скъпо, тъй като Кремъл предлага високо заплащане и бонуси за подписване, за да привлече достатъчно доброволци в армията и да избегне непопулярна мобилизация.

Месечната заплата на войник по договор е била приблизително четири пъти по-висока от средната руска заплата през 2022 г., но сега е по-близо до два пъти по-висока от средната, според оценки на Bloomberg Economics. По-нататъшното увеличение на бонусите за набиране на персонал може да принуди цивилните компании отново да повишат заплатите.

Средните месечни заплати са се увеличили до 101 784 рубли (1280 долара) през 2025 г. от 57 244 рубли през 2021 г., според статистическата служба. На база паритет на покупателната способност това поставя Русия над Гърция, Словакия и Унгария в последната годишна класация на заплатите на Организацията за икономическо сътрудничество и развитие – знак за това колко много заплатите са изпреварили производителността.

Дисбалансът се превърна в едно от най-големите предизвикателства за правителството и централната банка, тъй като политическите мерки имат само ограничен успех. Домакинствата продължават да получават повече пари за харчене, без съответно увеличение на предлагането на стоки и услуги, което притъпява въздействието на продължителен период на високи лихвени проценти.

Управителят на Банката на Русия Елвира Набиулина твърди, че високите лихвени проценти биха стимулирали движението на работници от по-слаби компании към по-продуктивни, което ще позволи на икономиката да продължи да расте въпреки недостига на работна ръка. Вместо това, държавната подкрепа за големи, неефективни фирми изглежда възпрепятства това преразпределение.

Все още има „недостатъчно преразпределение на оскъдни ресурси към по-продуктивни сектори“, което възпрепятства напредъка в забавянето на растежа на цените и облекчаването на финансовите условия, каза Набиулина на последната среща на централната банка за лихвените проценти през юли.

Татяна Орлова, икономист в Oxford Economics, описа динамиката като порочен кръг: недостигът на работна ръка изисква по-висока производителност, постигната чрез инвестиции, но високите лихвени проценти ограничават тези разходи, особено извън предпочитаните от държавата „приоритетни“ сектори, които се възползват от субсидирани заеми.

Изкривяванията от военното време оставят малко място за преместване на работниците там, където са най-продуктивни, каза тя.