Как военната икономика на Русия и разходите за отбрана могат да я направят по-слаба?

Ориентираната към война икономика на Русия и плановете за безпрецедентни военни разходи рискуват да задълбочат големи дисбаланси в държавните финанси, казват анализатори, цитирани от CNBC.

Руското правителство, под ръководството на министър-председателя Михаил Мишустин, одобри проектобюджет за 2025-2027 г. миналата седмица, който предвижда разходите за отбрана да се повишат рязко до 13,5 трилиона рубли (145 милиарда долара) през 2025 г., което е с 25% повече от нивото от 2024 г. и възлиза на 6,3% от брутния бюджет вътрешен продукт (БВП), според проектодокумента, цитиран от Ройтерс.

Откакто започна пълномащабно нахлуване в Украйна през 2022 г., Русия трансформира вътрешната си икономика, поставяйки я на бойна нога, тъй като се стреми да увеличи значително военното производство и да заобиколи международните санкции, които до голяма степен ѝ пречат да се снабди с военно оборудване, компоненти и оръжия другаде.

В резултат на това руският военно-промишлен комплекс, захранващ ненаситната военна машина, се разрасна значително от началото на войната.

Сигнализирайки своя ангажимент за преследване на войната в Украйна, комбинираните разходи за национална отбрана и сигурност ще представляват около 40% от общите държавни разходи на Русия през 2025 г., се предполага в проектобюджета. Трябва да се отбележи, че разходите за отбрана ще надхвърлят два пъти сумата, отпусната за социални нужди като пенсии, отбелязва Ройтерс.

По този начин анализаторите казват, че най-новите планове за разходи сигнализират за амбициозна и агресивна Русия, решена да продължи войната срещу Украйна, но също така носи рискове у дома, за руската икономика и хората, които виждат, че жизненият им стандарт пада, докато потребителските цени остават упорито високи.

„Намеренията да се поддържат военните разходи на подобни нива до 2027 г. изпращат сигнал, че страната разполага с достатъчно финансови ресурси и политическа воля да продължи разширяването и възстановяването на въоръжените сили на страната, за разлика от все по-несигурната перспектива от страна на Украйна и Запада“, коментира Андрюс Турса, съветник за Централна и Източна Европа в консултантската компания Teneo.

„Но въпреки уверената политическа реторика и оптимистичните прогнози, по-нататъшната милитаризация на икономиката, подкрепена от експанзивни държавни разходи, може да е трудно да се поддържа в средносрочен до дългосрочен план“, отбеляза той.

Икономиката вече работи на пълен капацитет, каза Турса, и Русия може лесно да се сблъска с устойчив инфлационен натиск през 2025 г. с недостиг на работна ръка - като се има предвид продължаващото набиране на военни и напускане на работници мигранти - нарастващи държавни разходи и различни увеличения на данъците, като например върху жилищата и комуналните услуги тарифи.

Недоволството от стандарта на живот „може да избухне“

Годишният процент на инфлация в Русия в момента възлиза на 9,1% и централната банка на страната заяви миналия месец, че очаква „основният инфлационен натиск [да] остане висок като цяло“, тъй като повиши основния си лихвен процент със 100 базисни пункта до 19%.

Лиъм Пийч, старши икономист за развиващите се пазари в Capital Economics, очаква бюджетните планове на Русия да не направят нищо, за да потушат дисбалансите между търсенето и предлагането, което ще доведе до по-нататъшен ценови натиск.

„Въпреки че увеличаването на личните доходи и корпоративните данъци ще помогне да се финансира част от този [проектобюджет за 2025 г.], цялостната фискална позиция изглежда ще остане твърде разхлабена. Наред с обвързващите ограничения от страна на предлагането, това ще поддържа инфлацията силна и с доходността на държавните облигации на най-високите си нива от десетилетия разходите на правителството за обслужване на дълга ще продължат да нарастват“, каза той в анализ, публикуван миналата седмица.

Друго увеличение на лихвения процент от централната банка до 20% изглежда по-вероятно този месец, отбеляза Пийч, добавяйки: „По-широкият смисъл обаче е, че продължителен период на високи лихвени проценти ще остане норма в Русия достатъчно дълго тъй като правителството дава приоритет на военните усилия".

Докато руските власти вероятно разглеждат военната експанзия като двигател на икономическото и технологичното развитие, според Турса безпрецедентните военни разходи идват за сметка на инвестиции в други сектори като образование, здравеопазване или инфраструктура, „което ще се отрази негативно на качеството на обществени услуги и подкопава икономическия растеж и конкурентоспособността в дългосрочен план“, отбеляза той.

Спадът в тези области на обществения живот би допринесъл за свиване на жизнения стандарт на мнозинството от руските граждани и макар че е малко вероятно те да предизвикат масови обществени протести сега, Турса предупреди, че „общественото недоволство относно жизнения стандарт може да избухне в някакъв момент в бъдещето, особено ако хватката на Путин върху властта започне да се изплъзва".

Въпреки международните санкции, наложени на критични руски индустрии и сектори в резултат на войната, Русия твърди, че всичко това я е направило по-самостоятелна и че частното потребление и вътрешните инвестиции остават устойчиви.

Междувременно продължаващият износ на петрол и суровини за Индия и Китай, както и предполагаемото избягване на санкции и високите цени на петрола позволиха да се поддържат стабилни приходи от износ на петрол, които (заедно с приходите от износ на газ) ще представляват 27% от общите постъпления в държавния бюджет през 2025 г., съобщи финансовият министър Антон Силуанов.

Колкото и дразнещ да беше за западните нации, които искат да изолират и накажат Русия за нейната инвазия в Украйна, Международният валутен фонд каза в своята пролетна икономическа перспектива, че вярва, че икономиката на Русия ще расте по-бързо от всички развити икономики тази година, прогнозирайки темп на растеж от 3,2 %.

Последните прогнози на МВФ по отношение на Русия трябва да бъдат публикувани следващата седмица и може да са преразгледани. Проектобюджетът на Русия се основава на предположения за ръст на БВП от 2,5% през 2025 г., припомня CNBC.