На фокус следващите седем дни: Последни заседания на централните банки и решение за руските активи

Лидерите на Европейския съюз се срещат, за да осигурят сделка за финансирането на Украйна със замразените руски активи, а Съединените щати ще публикуват закъснели данни за пазара на труда и продажбите на дребно. Междувременно централните банки в еврозоната, Япония, Великобритания, Норвегия и Швеция проведат последните си срещи за годината. Ето върху какво според Ройтерс ще се фокусират инвеститорите през следващите седем дни:

Дългоочаквано решение

Лидерите на Европейския съюз ще се срещнат на 18 декември, за да обсъдят сделка за използване на замразени руски активи за финансиране на Украйна.

Залогът е висок – замразените активи са най-важната карта, която Европа може да изиграе, за да получи думата в преговорите, главно между Вашингтон и Москва, докато страните договарят прекратяване на огъня в Украйна.

Идеята е да се използват приблизително 210 милиарда евро руски активи в Европа, лъвският пай от които сега е в брой и е на съхранение главно в Белгия, която пък се противопоставя на плана.

Това е истинско изпитание за Европа. Може ли тя да преодолее разделенията си, за да предприеме съответните действия по време на първия голям въоръжен конфликт в региона от десетилетия?

Подобен ход може да има последици за западните инвеститори, които все още притежават десетки милиарди активи, блокирани в Русия – от фабрики до пари в брой. Но с изчерпването на парите на Украйна и застрашената сигурност на континента, европейските лидери имат малко алтернативи.

По-добре късно, отколкото никога

Докладът за новите работните места в САЩ през ноември, отложен поради спирането на работата на федералното правителство на страната, ще хвърли светлина върху степента на отслабване на пазара на труда, който би могъл да помогне за определяне на следващата промяна в лихвените проценти на Федералния резерв. Очаква се докладът за заетостта във вторник да покаже, че през месеца са били добавени едва 35 000  работни места извън селскостопанския сектор, според анкета на Ройтерс.

Ключовия доклад идва след като Федералният резерв в сряда намали лихвените проценти с четвърт пункт за трето поредно заседание. Перспективите за по-нататъшно разхлабване обаче остават неясни.

И има още забавени данни, които ще бъдат публикувани през седмицата, включително за продажбите на дребно за октомври, които се очакват във вторник, както и индексът на потребителските цени за ноември, който трябва да бъде представен в четвъртък.

Колко повишения

За участниците на пазара увеличението на лихвените проценти от Японската централна банка на 19 декември е почти сигурно, както се вижда от скока на доходността по двугодишните държавни облигации на Япония до 18-годишни върхове този месец.

Какво ще се случи след това е по-малко ясно. Поне едно допълнително увеличение с четвърт процентен пункт до 1% следващата година е общоприето от някои икономисти, които казват, че това може да е крайната лихва за този цикъл.

„Ястребите“ твърдят, че лихвеният процент трябва да се повиши до 1,5%, за да компенсира инфлационния натиск от плана на новото правителство за стимулиране на икономиката, който най-големият от пандемията насам.

Посоката на паричната политика и посланията около нея ще бъдат от решаващо значение за йената, която все още се понижава въпреки историческите върхове в доходността по облигациите.

Предколедна дрямка?

Очакваше се срещата на Европейската централна банка в четвъртък да бъде толкова интересна и енергична, колкото една предколедна дрямка.

Но стана много по-интересно, след като инвеститорите заложиха на вероятност за повишаване на лихвения процент от ЕЦБ, а не на намаление догодина, тъй като членът на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Изабел Шнабел заяви, че следващият ход на институцията може да бъде в посока нагоре.

Думите ѝ не бяха твърде изненадващи, идвайки от водещия „ястреб“ на банката, и тя дори каза, че повишаване няма да дойде скоро. Но по-силните от очакваните данни за растеж и инфлация вече бяха подкопали залозите за по-нататъшни намаления на лихвите след последното заседание на ЕЦБ през октомври.

Макар че централните банкери вероятно ще запазят лихвите отново стабилни на 2%, пазарите са готови да се възползват от всичко, което ръководителят на ЕЦБ Кристин Лагард каже за перспективите.

Няма гаранции

Намаляването на лихвите този месец от Английската централна банка изглежда почти сигурно, според анкета на Ройтерс, но въпросите относно траекторията за 2026 г. вероятно ще останат след обявяването на решението в четвъртък.

Финансовите пазари в момента оценяват на приблизително 90% вероятността за намаляване на основната лихва от 4,0% на 3,75%, въпреки че разочароващи данни за инфлацията в сряда биха могли да променят  нещата. Миналият месец Комисията по парична политика гласува за запазване на основния лихвен процент без промяна с 5 на 4 гласа. Какъвто и да е резултатът в четвъртък, разделенията ще останат и през 2026 г., въз основа на коментарите на заместник-управителите Клеър Ломбардели и Дейв Рамсдън.

Докато Ломбардели повдигна идеята, че е достиганат на края на цикъла на разхлабване на паричната политика на АЦБ, Рамсдън заяви, че постепенното намаляване на лихвените проценти продължава да е уместно в настоящата ситуация.