Кой ще наследи Бернар Арно начело на LVMH?

Някои акционери на LVMH търсят яснота как и на кого Бернар Арно планира да предаде ръководството на луксозния гигант, който управлява от почти 40 години, заявявайки, че липсата на прозрачност се превръща във все по-голям риск за групата, предава Ройтерс. 

Арно, който ръководи групата на стойност 350 милиарда долара, обхващаща над 70 марки, включително Dior и Tiffany, има пет деца, участващи в управлението на луксозната му империя, но не е показал никакви признаци, че иска да се пенсионира. На 76 години той все още не е избрал наследник.

В корпоративна Европа отдавна се въртят въпроси за това кой ще наследи Арно, най-богатият човек във Франция, който миналия април удължи възрастовата граница за комбинираната си роля на главен изпълнителен директор и председател за втори път до 85 години.

В най-силните публични коментари досега по въпроса, някои от акционерите на LVMH заявиха пред Ройтерс, че нерешеният въпрос за наследяването се е превърнал в пасив за компанията.

„Планирането на наследяването, към момента, изглежда неясно и непрозрачно. Искаме повече прозрачност и план за това как ще се развиват нещата“, каза Стефан Баукнехт, мениджър на портфолио от акции в DWS на Deutsche Bank, 12-ият по големина акционер на LVMH според данни на LSEG. 

„Преди десет години наследяването не беше належащ въпрос. Днес то се превърна в рисков фактор и води до отстъпка от управлението на компанията“, каза Ариан Хаяте, мениджър на европейски фондове в Edmond de Rothschild в Париж, която държи акции на LVMH.

LVMH, която трябва да отчете годишните си резултати във вторник, заяви в подробни отговори на въпросите на Ройтерс, че плановете за наследяване на нейните ръководители не са публични, но „очевидно съществуват“, без да се позовава конкретно на ролята на Арно.

Планът за наследничество рядко се обсъжда

Инвеститорите заявиха, че последното удължаване на възрастта изглежда е опит да се спечели време на Арно да вземе решение.

„Те (LVMH) вероятно не могат да дадат яснота, защото той сам няма яснота в съзнанието си“, каза Пол Мороз от Mawer Investment Management, друг инвеститор в LVMH. 

Арно посочи, че темата не е на първо място в дневния му ред.

„Говорете с мен отново след 10 години, мога да ви дам по-точен отговор. Както във всяко семейство, в един момент има наследяване, но се надявам, че освен ако не получа топката по главата на тенис корта, ще издържа тези 10 години“, каза той пред CNBC през декември. 

Ройтерс интервюира седем институционални инвеститори, шест от които акционери на LVMH. Всички те казаха, че нямат представа за плановете на компанията за наследяване, като четирима описаха липсата на яснота като проблематична.

„Не съм запознат с никакъв план за спешни случаи, например група от служители, които биха се активирали бързо и биха осигурили наследството на Арно. Такива неща просто липсват“, каза Баукнехт.

LVMH заяви, че плановете ѝ, въпреки че няма да бъдат разкрити, обхващат както средносрочната перспектива, така и сценария на „внезапни събития“.

Други определиха темата като табу в разговори с компанията. Двама големи дългосрочни инвеститори заявиха, че очакват емисията да окаже натежание върху цената на акциите на LVMH с течение на времето.

Анализаторът на Berenberg Ник Андерсън каза, че е забелязал засилване на пазарния контрол върху емисията, но все още не е видял доказателства за „отстъпка за наследяване“.

Фокус върху кой, а не какво, ще наследи Арно

Регулаторните документи от преструктурирането през 2022 г. на веригата холдингови компании, които контролират мнозинството от правата на глас в LVMH, предлагат само поглед към плановете за преход на семейството.

Корпоративни документи показват, че ако не получат конкретни инструкции от Арно, неговите наследници биха вземали всяко решение с мнозинство от трима гласове.

„Това е бомба със закъснител“, каза професорът от Kedge Business School Ерик Пише, който се фокусира върху корпоративното управление. „Винаги има напрежение във второто поколение. А когато си на пет години, то не може да се избегне.“

LVMH заяви пред Ройтерс, че предполагаемият риск от застой на ниво холдингова компания „не съществува“.

Въпреки че мнозинството от акционерите подкрепиха хода миналия април за удължаване на мандата на Арно, имаше забележителни гласове против.

Мениджърът на активи Бейли Гифорд се въздържа, позовавайки се на опасения относно „липсата на подробно оповестяване относно плановете за наследяване“.

Големият инвеститор Allianz GI гласува против резолюцията.

И двамата отказаха коментар за тази статия на Ройтерс.