Акциите на Shein поевтиняха с до 10% при дебюта си в Хонконг заради митата и нарастващите разходи

Акциите на гиганта в сферата на бързата мода Shein поевтиняха с цели 10% при дебюта си на фондовата борса в Хонконг във вторник, преди частично да възстановят загубите си. Това се случи след години на забавяне на плановете на компанията да излезе на борсата, както и на фона на регулаторни препятствия в Европа и САЩ.

Първичното публично предлагане (IPO) на Shein започна на 24 август, като окончателната цена на акциите беше определена седмица по-късно, на 31 август. Търговията започна на следващия ден, във вторник, съобщава Euronews.

Този времеви интервал е част от стандартния процес при IPO: инвеститорите подават своите поръчки в продължение на около седмица, след което банките, управляващи сделката, определят окончателната цена и решават на кого ще бъдат разпределени акциите. Няколко работни дни по-късно започва търговията, след като борсата даде окончателното си одобрение.

Листването бележи края на дългогодишното търсене от страна на Shein на фондова борса, готова да приеме компанията, след като плановете ѝ за листване в Ню Йорк и Лондон бяха спрени заради засиления контрол върху китайските ѝ вериги за доставки, което принуди компанията да се насочи към Хонконг.

Новите мита на САЩ и ЕС върху евтините пратки от Китай, заедно с нарастващите транспортни разходи, свързани с войната в Иран, допринесоха за преминаването на Shein от печалба от 395 млн. долара (340 млн. евро) към загуба от 99 млн. долара (85 млн. евро) през първото тримесечие на тази година.

Shein набра около 1,7 млрд. долара (1,46 млрд. евро), като определи цената на акциите на 48,56 хонконгски долара (5,33 евро) за акция — една от най-големите продажби на акции в града тази година.

„Листването на Shein в Хонконг бележи ново начало“, заяви финансовият директор на компанията Лий Гуей в кратка реч по време на церемонията по листването.

В началото на търговията обаче акциите поевтиняха до под 44 хонконгски долара (4,83 евро), преди загубите да се свият.

Митата оказват натиск върху печалбите

Shein изгради популярността си сред клиентите върху изключително бърза и достъпна мода, доставяна от Китай до Запада в рамките на дни.

Премахването на освобождаванията от мита за пратки с ниска стойност, известни като „de minimis“, в САЩ и Европейския съюз обаче увеличи митата върху евтините пратки от Китай, включително продуктите на Shein. По-високите логистични разходи, дължащи се отчасти на войната в Иран, също оказаха натиск върху бизнес модела на компанията, основан на ниски цени, както и върху нейната рентабилност.

„Разходите за мита принудиха Shein да повиши цените, което подкопава основното ѝ предимство“, заяви Джейкъб Кук, главен изпълнителен директор на WPIC Marketing + Technologies.

Shein по-рано проучваше възможността да листне акциите си в Ню Йорк и Лондон, а през 2021 г. премести централата си от Китай в Сингапур. Но все по-строгият контрол от страна на Пекин и регулаторите в САЩ и Европа доведе до това компанията да се върне към китайските си корени и да избере листване в Хонконг.

Основана през 2012 г. в Китай, Shein развиваше голяма част от операциите си в южната провинция Гуандун, преди да премести корпоративната си централа извън страната.

„Гуандун е коренът на Shein и отправната точка на нашето пътуване“, заяви основателят Скай Сю в реч през февруари.

Връщането на фокуса към Китай също подчерта предимствата, които Shein извлича от система за доставки, която „съществува единствено“ в Гуандун, заяви Уилям Ма от GROW Investment Group. Той имаше предвид производствения модел на компанията, основан на малки производствени серии и бърза реакция спрямо търсенето.

Shein се сблъска с други препятствия при разширяването си в Европа. През февруари ЕС започна разследване срещу компанията, насочено към „незаконни“ продукти, включително твърдения за материали със сексуално насилие над деца. През май Shein придоби базирания в Сан Франциско търговец на екологично облекло Everlane — ход, който според някои анализатори не е бил най-подходящият избор.

IPO-то на Shein дава тласък на Хонконг

Пазарната стойност на компанията беше приблизително 27 млрд. долара (23,2 млрд. евро) при листването ѝ в Хонконг — само част от пиковата ѝ оценка отпреди няколко години.

„Вероятно Shein е изпуснала златния си прозорец за листване заради изместването на фокуса към изкуствения интелект и митата, които могат да окажат влияние върху оценките и рентабилността“, заяви Гари Нг, старши икономист за Азиатско-тихоокеанския регион във френската банка Natixis.

Въпреки това листването на Shein е добра новина за Хонконг, тъй като китайската територия полага все повече усилия да запази ролята си на глобален финансов център след спада през 2023 г.

Хонконгската фондова борса има силна година по отношение на IPO-тата, като досега е набрала над 40 млрд. долара (34,4 млрд. евро). Освен това има натрупан списък от компании, които очакват да бъдат листнати там, заяви Лорейн Тан от инвестиционно-изследователската компания Morningstar.