Banco BPM отхвърли офертата на UniCredit на стойност 10 млрд. евро

Италианската Banco BPM отхвърли офертата за поглъщане на стойност 10 млрд. евро (10,5 млрд. долара) от конкурента си UniCredit , като заяви, че тя подценява банката, връзва ръцете ѝ в стратегически сделки и създава нови рискове за акционерите, предаде Ройтерс.

BPM заяви, че предложената премия от 0,5 % е „необичайна за подобни оферти“, и се оплака, че тя е създала проблеми за придобиването на нейния фонд мениджър Anima Holding.

Офертата на  UniCredit за BPM също така спъва работата на италианското правителство, което беше ускорило плановете си за сливане на BPM с конкурента Monte dei Paschi di Siena,  който според него би укрепил банковия сектор, без да навреди на конкуренцията.

След заседание във вторник управителният съвет на BPM стигна до заключението, че офертата на UniCredit „по никакъв начин не отразява рентабилността на Banco BPM и потенциала за създаване на допълнителна стойност за акционерите“.

BPM заяви, че нейните акционери ще бъдат изложени и на несигурността, свързана с плановете за разширяване на UniCredit в Германия, където главният изпълнителен директор Андреа Орчел работи по евентуална оферта за Commerzbank.

Офертата на УниКредит задейства „правилото за пасивност“, което не позволява на мениджърите на цел за поглъщане да предприемат нищо, което би могло да осуети офертата, без да свикат събрание на акционерите, за да получат одобрение.

Това не позволява на Banco BPM да повиши цената на офертата си за Anima.

В понеделник Орчел  заяви, че неговата банка не може да си позволи да остане настрана, тъй като консолидацията в Италия се ускорява.

Акциите на Banco BPM затвориха с 5,5% в понеделник на ниво от 7 евро, което е над 6,657 евро за акция, предложени от UniCredit в офертата за всички акции - знак, че пазарът смята 0,5% премия за офертата за твърде ниска.

В понеделник в разговор с инвеститорите Орчел  призна, че цената на офертата е близка до пазарната, като отбеляза, че по-късно може да бъде добавен паричен компонент.

Офертата е необвързваща и трябва да бъде потвърдена в рамките на 20 дни, до този срок УниКредит трябва да подаде документа за офертата до италианския пазарен регулатор.

Акциите на UniCredit, които се повишиха с щедри изплащания през първите три години и половина на Orcel в банката, останаха без промяна във вторник след спад от 4,8% предишния ден.

"Германската мишена"

Използвайки уменията, които усъвършенства по време на 30-годишна кариера в инвестиционното банкиране, Орчел през септември превърна UniCredit в най-големия инвеститор в Commerzbank.

Този ход предизвика политическа реакция. Тъй като Германия сега се насочва към национални избори, Орсел каза, че е решил да наддава за BPM, което винаги е било цел, тъй като не е имало възможност да напредне в Commerzbank.

UniCredit се отказа в последния момент от оферта за изкупуване на Banco BPM в началото на 2022 г., точно преди да избухне войната в Украйна. Оттогава Banco BPM изгради защити чрез редица партньорства, които могат да бъдат трудни за разплитане преди изтичане и биха натоварили купувач с дългосрочни договори, които биха могли да изядат част от приходите от такси. Основният партньор на Banco BPM е Credit Agricole CAGR.PA, френската банка, която стана основният акционер на Banco BPM с дял от 9,2% след прекратената оферта за изкупуване на UniCredit през 2022 г.

Ходът на Credit Agricole раздразни Orcel, хора, запознати с въпроса, казаха преди това на Reuters, усложнявайки отношенията между UniCredit и притежаваната от Credit Agricole Amundi (AMUN.PA), отваря нов раздел, най-големият мениджър на активи в Европа.

Amundi си партнира с UniCredit, след като купи бизнеса за управление на активи на италианската банка през 2017 г. Двамата са обвързани с договор, който важи до 2027 г., който Orcel се опитва да предоговори по-рано, за да подобри условията за своята банка.

В понеделник Орчел каза, че е нетърпелив да се ангажира с инвеститорите на Banco BPM, особено с някои „промишлени“ такива, за да обсъдят потенциални решения предвид ниската цена на офертата.

Говорител на Credit Agricole във вторник каза пред Reuters, че банката не е кандидатствала пред надзорните органи за повишаване на участието си в Banco BPM над 9,9%.