Светът на парите: Акциите на Nvidia поскъпват с по-бързо темпо, отколкото Уолстрийт може да поддържа

Акциите на Nvidia Corp. е са най-ценните в индекса S&P 500, като книжата на производителя на чипове се търгуват на нива от приблизително 23 пъти над прогнозираните продажби на компанията през следващите 12 месеца.

Но има проблем с тази оценка. В ерата на бума на изкуствения интелект никой не може да разбере какви всъщност ще бъдат приходите на производителя на чипове - нито анализаторите на Уолстрийт, следящи Nvidia, нито самите ръководители на компанията. Тогава как инвеститорите могат да изчислят дали акциите са скъпи или не?

Вече повече от година скокът в търсенето на чипове на Nvidia, предизвикан от манията по изкуствения интелект, разбива на пух и прах тримесечните финансови прогнози на Уолстрийт. Анализаторите не измислят сами числата, те вземат пример от ръководството, както правят с всяка друга компания. Въпреки това, дори ръководството на Nvidia изпитва затруднения да предвиди колко пари ще генерира производителят на чипове три месеца в бъдещето, пише Блумбърг.

Откакто продажбите на Nvidia започнаха експлозивно да растат през фискалното тримесечие, което приключи през април 2023 г., приходите надхвърлиха средната точка на собствената прогноза на компанията със средно 13% - повече от два пъти повече от средното за последното десетилетие. Когато Nvidia отчете резултати през август, продажбите надхвърлиха прогнозата на компанията с 23%, което е най-големият ръст поне от 2013 г., според данни, събрани от агенцията.

Част от това, което прави прогнозите за Nvidia толкова трудно е, че предлагането е най-несигурната променлива, когато търсенето процъфтява, което прави производителя на чипове уникален, според Браян Колело, анализатор в Morningstar, който миналия месец повиши целевата си цена за акциите на Nvidia от $91 на $105. В момента те се търгуват на около $127.

Приемайки стабилно подобрение в способността на Nvidia да увеличава доставките, Колело каза, че добавя до 4 милиарда долара към тримесечните приходи на Nvidia, за да подкрепи продажбите през предстоящото тримесечие.

„Не съм първият анализатор, който повишава целевата цена или е изненадан, че приходите са много по-високи от това, което смятахме преди година“, каза Колело. „Беше интересно и възнаграждаващо, но със сигурност предизвикателно“, добави той.

Колело не е единственият, който повишава оценката си за цената на акциите. В петък анализаторът на Melius Бен Рейтс повиши целевата си цена за Nvidia за пети път тази година от $125 до $160, което предполага ръст от 26% спрямо цената при края на борсовата търговия в петък.

Разбира се, има много търговци, които купуват Nvidia единствено въз основа на инерция. Nvidia напредна 156% тази година и изпревари Microsoft Corp. във вторник, за да стане за кратко най-ценната компания в света с $3,34 трилиона. Това рали помогна за насочването на рекордните 8,7 милиарда долара в технологични фондове миналата седмица до 19 юни, според анализ на данни от EPFR Global на Bank of America Corp. Оттогава акциите на Nvidia поевтиняха с 6,7%, изтривайки повече от 200 милиарда долара пазарна стойност.

През последните пет тримесечия оценките на анализаторите за продажбите на Nvidia са се отклонили от действителните резултати средно с 12%, според данни, събрани от Блумбърг. Това е третата най-голяма разлика сред компаниите от S&P 500, които са публикували среден тримесечен приход от най-малко $5 милиарда през последните пет тримесечия и имат поне 20 анализатори, които ги отразяват.

Каква цена?

Тъй като бизнесът на Nvidia процъфтява и нейните най-големи клиенти като Microsoft обещават да харчат още повече за изчислителен хардуер през следващите тримесечия, основният въпрос за инвеститорите е каква е разумната цена, която да платят за акции, чийто ръст на печалбите и продажбите е далеч по-добър от този на други фирми с мега капитализация.

Въз основа на настоящите прогнози, Nvidia се очаква да реаализира печалба от $14,7 милиарда при продажби от $28,4 милиарда през текущото тримесечие, съответно със 137% и 111% повече от същия период преди година. Междувременно се очаква продажбите на Microsoft да нараснат с 15%, като прогнозите за Apple са за ръст от около 3%.

За Майкъл О’Рурк, главен пазарен стратег в Jonestrading, голямото безпокойство идва от воа, че степента, до която Nvidia надминава очакванията за растеж на Уолстрийт, скоро ще започне да намалява, поради големия размер на компанията. Това може да затрудни оправдаването на цената на акциите.

„Тук идва рискът“, каза О’Рурк. „Плащате висока цена за компания с голяма пазарна капитализация, където бийтовете се понижават и това вероятно ще продължи.“