Светът на парите: Защо никой купува акциите от „Великолепната седморка“, въпреки поевтиняването им?

Акциите на всяка компания от така наречената „Великолепна седморка“ са поевтинели с двуцифрен процент спрямо от 52-седмичния си връх, като загубите на групата се ускоряват, тъй като войната в Иран натежава допълнително върху вече напрегнатата търговия в сферата на изкуствения интелект, пише Ева Ройтбърг за Fortune.

„Великолепната седморка“ включва Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, Microsoft и Tesla.

Microsoft е най-силно засегната от спада, като акциите ѝ са поевтинели с 32% от октомврийския си връх. Компанията е напът да запише най-лошия си старт на година в историята си. Цената на книжата на Meta е надолу с около 25%, а Alphabet – с около 15% от връхното ниво от миналия месец. Дори любимецът на инвеститорите в AI – Nvidia, както и иначе добре представящата се Amazon, са на червено за годината за годината.

Индекс на Bloomberg, проследяващ седемте компании, е навлязъл в територията на корекция в средата на март, което означава, че е с повече от 10% под октомврийския си рекорд.

Разпродажбата бележи рязък обрат от години на печалби, подхранвани от интереса към изкуствения интелект – индексът се повиши със 107% през 2023 г., 67% през 2024 г. и 25% през 2025 г.

Сега обаче множество сили работят едновременно срещу групата. Цените на петрола се покачиха рязко от началото на атаките на САЩ и Израел срещу Иран на 28 февруари, което отново разпали инфлационните очаквания и промени перспективите за лихвените проценти. Пазарите сега отчитат по-голяма вероятност за повишаване на лихвените проценти до края на годината, отколкото за намаляване, според инструмента FedWatch на CME.  Това означава, че е премахнат един от ключовите стълбове, които допринесоха за растежа на акциите.

В същото време обаче вълнението около разходите за инфраструктура за изкуствен интелект намаля и сега пазарът изглежда по-скоро уплашен от тях. Очаква се комбинираните капиталови разходи за Google, Microsoft, Amazon и Meta да надхвърлят 650 милиарда долара през 2026 г., което е увеличение с около 60% спрямо 2025 г. Институционалните пари, изглежда, са се пренасочили от тези акции на големите технологични компании към енергийни, промишлени и местни производители.

Част от бързото свиване на стойността доведе до сравнения със срива на дот-ком компаниите. В петъчна бележка Capital Economics написа, че ИТ секторът на S&P 500 се е сближил с оценките на останалата част от индекс – модел, който съответства на последните месеци на балона от 2000-те.

Въпреки това Capital Economics смята, че оценките за печалбите на акциите, дори когато цените са се понижили, са знак да не се прекалява твърде много със зловещите препратки.

Въпреки че фирмата предупреди, че продължителен конфликт в крайна сметка може да тласне S&P 500 до 6000 пункта, основната ѝ прогноза е, че развитието на изкуствения интелект няма да бъде дерайлирано от войната и че възстановяването на оценките в крайна сметка ще изведе американските акции обратно на върха по-късно тази година.

„Това технологично превъзходство, наред с факта, че американската икономика изглежда по-малко изложена на конфликта от повечето, ни дава основание да смятаме, че американските акции ще продължат да се представят по-добре от своите конкуренти“, написа старшият пазарен икономист Джеймс Райли.

Негативно на „Седморката“ се отразиха и няколко събития от последните дни. Продуктът Copilot AI на Microsoft беше описан като разочарование от UBS. Meta загуби знакова дело заради пристрастяването, което причиняват нейните социални мрежи. А мечтите на много от тези компании за изкуствен интелект са свързани с OpenAI, която спря своето приложение за генериране на видео с изкуствен интелект (AI) Sora и прекрати партньорството си за съдържание с развлекателния гигант Disney,

Някои инвеститори обаче виждат нови възможности от всички тези събития. Робърт Едуардс, главен инвестиционен директор в Edwards Asset Management, твърди, че доходността от печалбите на големите технологични компании сега наподобява доходността от държавните ценни книжа и че силните баланси и реалният растеж на печалбите на групата ги правят привлекателни при сегашните им цени.

„Големите технологични компании са там, където оценките са разумни, където имате реален растеж“, каза Едуардс.

Но има причина много купувачи да не се включат на пазара въпреки спада. Всъщност Nasdaq се срина с 2% в петък, въпреки че президентът Доналд Тръмп допълнително отложи заплахата си да атакува енергийната инфраструктура на Иран.

Войната въведе несигурност, която традиционните рамки за оценка не могат да отчетат напълно, а блокадата на Ормузкия океан поднови фокуса върху други потенциални уязвимости за САЩ – включително в Тайван, където не съществува стратегически резерв от полупроводници.

Инвеститорите сякаш се умориха от неговата променлива реторика относно войната и вместо това започнаха да обръщат внимание директно на сигнала, че Израел продължава да атакува Иран и обратното.