Ед Ярдени оценява на 35% вероятността от срив на американския пазар

Американските акции са изправени пред нарастващ риск от рязък спад тази година, тъй като ескалиращата война в Иран вреди на световните пазари, според ветерана пазарен стратег Ед Ярдени, цитиран от Bloomberg.

Ярдени повиши прогнозата си за вероятността за срив на пазара до 35% за останалата част от годината, в сравнение с 20% преди това. В същото време той намали вероятността за рали, водено повече от ентусиазма на инвеститорите, отколкото от фундаменталните показатели – от 20% на 5%.

Промяната в тези очаквания отразява нарастващата загриженост, че продължителен конфликт в Близкия изток, заедно с инфлационния шок, биха притиснали домакинствата, биха подкопали корпоративните маржове на печалба и биха усложнили задачата на Федералния резерв. Суровият петрол скочи над 100 долара за барел в понеделник за първи път от 2022 г. насам, което доведе до понижение на акциите и държавните облигации.

„Икономиката и фондовият пазар на САЩ са заседнали между Иран и наковалня в момента. Федералният резерв също“, пише Ярдени в бележка. „Ако петролният шок продължи, двойният мандат на Федералния резерв ще се окаже заседнал между нарастващия риск от по-висока инфлация и нарастващата безработица.“

Един ясен победител е доларът, който се повиши спрямо почти всяка основна валута през последната седмица, докато други активи, считани за убежища, като държавни ценни книжа, йената, швейцарския франк и златото се понижиха.

Фючърсите на S&P 500 се понижиха с 1,6% в ранната азиатска търговия в понеделник, сигнализирайки за нов натиск върху акциите, дори когато хедж фондовете добавиха къси залози върху американски акции.

Ярдени е имал доста точни пазарните прогнози в миналото. През декември стратегът препоръча ефективно да се даде по-ниска тежест на така наречените технологични акции от „Великолепната седморка“ спрямо останалата част от S&P 500.

Базовият му сценарий остава непроменен. Така нареченият сценарий „Roaring 2020s“, който предвижда десетилетие на стабилен и устойчив растеж на САЩ, подхранван от бързо повишаване на производителността, все още е оценен с вероятност от 60% до края на годината.

Перспективите са по-добри през следващото десетилетие. Ярдени определя на 85% вероятността за продължаване на доброто представяне. Той също така вижда 15% вероятност за „повторение на стагфлацията от 70-те години на миналия век“.

„Ако инвеститорите започнат да очакват стагфлация, мечият пазар е по-вероятен“, пише той.