Желанието на Тръмп за по-слаб долар се материализира, но това може да не е добър знак за САЩ

Желанието на президента на САЩ Доналд Тръмп за по-слаб долар се превръща в реалност, но това може да е сигнал, че икономическите перспективи на Америка отслабват.

Индексът на щатския долар – показател, измерващ силата на зелените пари спрямо кошница от основни валути, падна до най-ниското си ниво от ноември, губейки 4,5% от пика си в средата на януари.

Тръмп каза, че иска да види отслабване на щатския долар и прекара изборната кампания в подхъврляне на идеи, които биха постигнали тази цел. Идеята е, че обезценяването на валутата би помогнало на американските износители да останат конкурентоспособни в свят на нарастващ протекционизъм.

И все пак в крайна сметка не беше необходима пряка намеса и доларът наскоро падна сам. Това обаче не е непременно положително развитие и анализаторите подозират, че спадът на зелените пари е знак за отслабваща инерция в търговията на първо място в Америка, пише Филип де Мот за „Бизнес инсайдър“.

Неотдавнашният спад на долара не беше ход, на който анализаторите залагаха, като вместо това прогнозираха, че тарифните планове на президента ще подкрепят долара. Икономистите твърдят, че търговската политика е инфлационна, което предполага, че по-високите лихвени проценти ще продължат да подкрепят зелените пари.

„Не очаквахме тези пазарни движения в началото на годината“, написа във вторник Джордж Саравелос, глобален ръководител на FX изследванията в Deutsche Bank.

И все пак спадът на долара се засили, след като Тръмп се ангажира да наложи 25% мита на Мексико и Канада и допълнителни налози върху китайски продукти.

За Саравелос изненадващото плъзгане на долара сигнализира, че митата имат последици, които надхвърлят инфлацията – тези рестриктивни търговски политики подкопават доверието в САЩ, подхранвайки съмненията в перспективите за растеж на страната.

Търговията с долари „отразява по-широкообхватните политически смущения и непредсказуемостта от администрацията, най-вече в посока на търговската политика и съкращенията на разходите на DOGE (ръководеният от Илон Мъск департамент по правителствена ефективност“.

„В този контекст е разумно пазарът да започне да ценообразува на база на стесняване на разликата в растежа между САЩ и останалия свят“, коментира Саравелос.

Стратегът на Morgan Stanley Матю Хорнбах сподели сходно мнение тази седмица. В бележка от понеделник екипът му предложи на инвеститорите да поддържат дългосрочни сделки, които са в полза на еврото и паунда пред зелените пари.

Други се съгласиха наскоро, посочвайки нарастващия успех на европейските активи на фона на разпадащата се вяра в по-доброто представяне на американските пазари.

„Ако наративът се влоши през следващите няколко месеца, възможностите на пазарите изобилстват. Всъщност, тъй като консенсусните прогнози очакваха по-добро представяне на САЩ от останалите при растежа, пазарите оцениха по-голямо разминаване между лихвите на Фед и ЕЦБ“, пише Хорнбах.

Има също признаци, че пренасищането с новини за мита, идващи от Белия дом, оказва по-малко влияние върху движенията на валутата.

Въпреки че обезцененият долар може да повлияе на надеждите на Тръмп за по-евтин износ на САЩ, това може да окаже негативно влияние върху обещанието му да запази зелените пари доминиращата валута в света.

Саравелос отбеляза, че доларът може също да загуби позиции фона на признаци на несигурност относно статута му на сигурно убежище сред глобалните инвеститори.

Намаляващата корелация между долара и рисковите активи, „необичайното“ представяне на евтините валути и дефицитът по текущата сметка от над 4% сочат към тази тенденция, пише той.