Монетарната политика остава тема №1 за инвеститорите и тази седмица*

Монетарната политика ще продължи да бъде тема номер едно през тази седмица, защото предстои вълна от коментари от централни банкери, както от САЩ, така и в Европа и Азия. От Федералния резерв може да очакваме допълнителни обяснения защо и как ще се повишават лихвите. Пазарите оценяват една стъпка от 75 б. п. в началото на ноември и още 50 б. п. в края на годината. С това лихвата ще стигне 4.5%, освен ако нещо сериозно не се обърка дотогава. Като например, още по-силен спад на основните валути спрямо долара.

Британският паунд се движи по тази траектория и през последните дни ускорява спада си, като стигна абсолютно дъно спрямо долара. Слабостта на еврото, китайския юан и на ресурсните валути на Канада, Австралия и Нова Зеландия обаче, се отличава от стабилизирането на йената по една причина – Централната банка на Япония интервенира на валутния пазар. Дали и останалите ще направят тези стъпки самостоятелно или ще има координирана интервенция, предстои да стане ясно в близките няколко седмици.

Сред предстоящите икономически новини, които ще следят инвеститорите са данните за инфлацията в еврозоната. Еврото падна до 0.96 долара, а динамиката на търговията наподобява на формирането на поне краткосрочно дъно. Американският индекс S&P 500 слезе под 3700 пункта и е на най-ниските нива за годината. Едновременно с поевтиняването на акциите се наблюдават и разпродажби на облигации. Това представлява преоценяването на активите спрямо намеренията на централните банкери да повишават още повече лихвите. Но съществува и възможността тези продажби да се усилват, заради спада на долара. Светът е пълен с деноминиран доларов дълг, а емитентите му спешно трябва да си осигуряват ликвидни средства, за да поддържат плащанията си по него. И ако централните банкери не спрат победния марш на долара, светът ще направи крачката към нова финансова криза.

* Коментарът е на Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант в Елана Трайдинг, и не представлява съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.