Еврото достигна 17-месечно дъно заради нарастващите фискални рискове във Франция

Еврото се понижи до 17-месечно дъно спрямо щатския долар в началото на седмицата, тъй като фискалните и политическите рискове във Франция и Испания отново събудиха спомените за дълговата криза в еврозоната.

Еврото достигна 1,1161 долара по време на азиатската търговия, след като отчете спад за четвърта поредна седмица, а при отварянето на европейските пазари се търгуваше около 1,12 долара, възстановявайки част от загубите, предава Euronews.

Анализаторите на нидерландската банка ING предупредиха в петък, че пазарът може „лесно да добави още 2% рискова премия към еврото“, ако разпродажбите на облигации продължат.

Разликата между доходността по 10-годишните френски и германски държавни облигации е около 146 базисни пункта, след като миналата седмица отчете най-голямото си седмично увеличение от 17 години насам, според данни на LSEG. Доходността по 10-годишните френски облигации се повиши до 4,917% в началото на търговията в понеделник, близо до 24-годишния максимум, достигнат миналата седмица. В петък тя приключи на около 4,856%.

Френският финансов министър Ролан Льоскюр настоя миналата седмица, че Франция остава надежден кредитополучател. Той представи бюджета за 2027 г., който цели да намали бюджетния дефицит от 5,4% на 5% от БВП, преди президентските избори следващата пролет.

Испания допълнително увеличи политическата несигурност в понеделник, когато премиерът Педро Санчес свика предсрочни парламентарни избори за 29 ноември, след като парламентът отхвърли в петък два указа на неговото правителство на малцинството, свързани с жилищната политика.

Доходността по 10-годишните испански облигации се задържа сравнително стабилно между 4,07% и 4,09% в понеделник сутринта, като премията спрямо германския дълг остана около 65 базисни пункта — по-малко от половината от разликата при френските облигации.

Опасенията от разпространение на кризата поставят ЕЦБ под натиск

Разпродажбите от миналата седмица засегнаха и облигациите на Италия, Белгия и Гърция, докато германският дълг се радваше на търсене като сигурен актив. Премията по италианския дълг спрямо германските облигации достигна близо 110 базисни пункта в четвъртък.

Анализаторите на белгийската банка KBC написаха в понеделник, че оттогава се наблюдава „ясно разпространение на напрежението към страни като Белгия и Италия“.

Сътресенията поставят Европейската централна банка в сложна ситуация. От юни насам ЕЦБ повиши лихвените проценти два пъти, за да овладее инфлацията, която достигна 3,8% през септември, но търговците вече намалиха очакванията си за ново повишение на лихвите.

Инструментът за защита на трансмисионния механизъм (TPI) — механизъм за изкупуване на облигации, създаден през 2022 г. като предпазна мярка — никога не е бил използван.

В четвъртък по време на събитие на мозъчен тръст ръководителят на германската Бундесбанк и вероятен кандидат за следващ президент на ЕЦБ Йоахим Нагел заяви, че фокусът на централната банка е ценовата стабилност, а не „определени нива на спредовете“.

Попитана за ситуацията във Франция, председателката на ЕЦБ Кристин Лагард заяви пред френския всекидневник La Croix миналата седмица, че „когато дългът ви е близо до 120% от БВП и не върви към овладяване, това е сериозен въпрос“.

Лагард обаче подчерта: „Това не е 2008 или 2011 г.“