На фокус следващата седмица: Ново полугодие, нов късмет

Изпращаме една знаменателна първа половина на 2025 г., като търговията, независимостта на Федералния резерв и геополитиката остават начело в списъка за наблюдение от инвеститорите през втората половина на годината.

Има много за обсъждане: данни за работните места в САЩ, конференция на Европейската централна банка и данни за бизнес активността в Китай. Ето върху какво още според Ройтерс ще се фокусират инвеститорите през следващата седмица:

Хаотично полугодие

Годината преминава средата си и докато завръщането на президента на САЩ Доналд Тръмп на власт през януари нямаше как да не разтърси пазарите, дори най-запалените търговци останаха изненадани от реалния му ефект.

Някои го описват като „голяма ротация“, случваща се веднъж на поколение. Основното доказателство е, че „Крал Долар“ има най-лошия си старт на годината от ерата на свободно плаващите валути в началото на 70-те години на миналия век, тъй като опасенията за дълга на САЩ нарастват.

Акциите на „Великолепната седморка“ също са на нулата за годината, в сравнение с близо 20% скок на китайските технологични гиганти, 25% скок на златото и 60% бум на европейските акции в отбранителния сектор.

Новото полугодие няма да донесе отдих. Тръмп иска да прокара своя фискален законопроект Денят на независимостта, докато временната отсрочка по световната търговска война трябва да изтече пет дни по-късно.

Работни места

Последните данни за заетостта в САЩ ще хвърлят светлина върху състоянието на пазара на труда в момент, когато инвеститорите обсъждат кога Федералният резерв ще намали лихвените проценти.

Очаква се данните за юни, които ще бъдат публикувани на 3 юли в съкратената от празниците седмица, да покажат, че заетостта е нараснала със 129 000 работни места, според анкета на Ройтерс. Това би бил малко по-бавен растеж от увеличението от 139 000 през май.

Макар че евентуално по-слабият пазар на труда е едно от съображенията за намаляване на лихвите, Федералният резерв също следи инфлацията. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл наскоро заяви пред Конгреса, че по-високите мита биха могли да започнат да повишават инфлацията това лято.

Инвеститорите също така следят напредъка на законопроекта на Тръмп за намаляване на данъците и разходите в Конгреса, като Републиканската му партия се надява да го поддържа в правилната посока, за да може президентът да подпише закона преди празничния 4 юли.

Планински отдих

Централните банкери се срещат за годишния форум на ЕЦБ в подножието на планинската верига Синтра в Португалия във вторник, с фокус върху това какво казват хората, определящи лихвите – от председателя на ЕЦБ Кристин Лагард до Пауъл от Фед, за безкрайните геополитически турбуленции.

Независимо дали става въпрос за икономическото въздействие на подновеното напрежение в Близкия изток или за крайния срок за влизане в сила на американските „реципрочни мита“ на 9 юли, бъдещето остава неясно, което размива очакванията за намаляване на лихвите.

Инвеститорите ще търсят насоки за политиката на ЕЦБ, а Пауъл е в светлината на прожекторите, тъй като Тръмп обмисля да назначи наследника му по-рано, което разпалва опасенията относно независимостта на Федералния резерв.

А данните от вторник би трябвало да покажат дали инфлацията в еврозоната ще се върне към целта си от 2% през юни, след като падна под нея през май.

Ускорение на възстановяването?

Вече сме в средата на годината, но дългоочакваното икономическо възстановяване на Китай едва е започнало.

Официалните данни на индекса на мениджърите по поръчките в понеделник вероятно ще обрисуват същата мрачна картина, с която инвеститорите са се сблъсквали през по-голямата част от годината, тъй като тарифите на Тръмп засегнаха производствената активност. Данните на Caixin/S&P Global за PMI в производството следват официалното публикуване ден по-късно, а летвата за надминаване на мрачните данни от май е сравнително ниска.

Китайските представители звучат оптимистично относно перспективите за растеж, но се задават огромни несигурности.

Вътрешният дефлационен натиск продължава да се задълбочава и крехкото китайско-американско търговско примирие едва ли е крайната цел. Напрежението между двете най-големи икономики в света остава, дори и засега и да не е на преден план.

Сделки

Предвид митата и повишената пазарна нестабилност, първата половина на годината не премина твърде зле за сключването на сделки. Китай и Япония, например, отбелязаха огромни скокове в сливанията и придобиванията, показват данните на Dealogic за годината до 23 юни. Хонконг очаква евентуално първично публично предлагане на Shein, което би дало допълнителен тласък на емитирането на акции в Азия.

Глобалните сливания и придобивания остават под върховете от 2021 г., но все още са с близо 25% по-високи от същия период на миналата година, достигайки стойност от малко над 2 трилиона долара.

Активността е била задвижвана от по-малко, но по-големи сделки, като тази офертата на Charter Communications от 22 милиарда долара за конкурента Cox Communications. Тази тенденция вероятно ще се запази, поне в САЩ, където сливанията и придобиванията нараснаха с 8% до близо 885 милиарда долара.

Въпреки че проучване на KPMG сред корпоративни и частни инвестиционни посредници, базирани в САЩ, установи, че почти всички споменати тарифи са повлияли на плановете за сключване на сделки, близо три четвърти очакват сливанията и придобиванията да надхвърлят нивата от миналата година.

За около две трети потенциалните промени в данъчната политика биха увеличили апетита им за сливания и придобивания, а подходът на новата администрация на САЩ към антитръстовото законодателство би улеснил сделките.