На фокус следващата седмица: Труден сезон за долара, ЕЦБ търси баланс

Инвеститорите са на различни мнения за това кога глобалните лихвени проценти вероятно ще започнат да падат, което тежи на долара в сезонно труден период от годината. Това означава че предстоящите данни за инфлацията ще бъдат по-важни от всякога, особено в момент, когато Китай обмисля перспективите си за растеж.

Световните лидери се събират в Дубай за среща на върха относно изменението на климата, но всяко споразумение за това как да се справят с проблема (или какво са готови да платят за целта) изглежда малко вероятно. Това са част от темите и събитията, върху които ще се фокусират инвеститорите през следващата седмица, пише Ройтерс.

Стегнете се, идва декември!

Доларът се насочва към най-слабото си месечно представяне от началото на годината, като досега през ноември той е поевтинял с 2,7%. Перспективата за бързо преминаване към намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв през следващата година тласна инвеститорите към държавни облигации, което намали доходността им с най-много за един месец от четири години насам и даде тласък на акциите за сметка на долара. Тази комбинация изглежда предизвикателна за зелените пари в този момент.

Сезонно декември е най-лошият месец за представяне на долара. От 1973 г. насам доларът е губи средно 0,9% през декември. Но има тенденция той да се възстановява от тези загуби през януари, със среден ръст от 0,98%.

Статистиката не благоприятства тримесечен или дори двумесечен спад. Според статистиката има случая през годините, в които доларът е паднал през ноември и декември, но само четири, когато е поевтинявал през ноември, декември и януари на следващата година.

Китай продължава да залага на петица

Въпреки огромните икономически препятствия, свързани с имотния пазар, усложнени от рекордната безработица сред младите хора, главният икономически съветник на Китай планира да препоръча цел за растеж от 5% за втора поредна година, съобщи Ройтерс.

За да се стигне дотам обаче, той казва, че са необходими повече фискални стимули, тъй като резултатът за следващата година няма да бъде подсилен от ефекта на ниската база, какъвто е случаят тази година в сравнение с 2021 г., когато в Китай в сила бяха строги мерки срещу разпространението на COVID-19.

Досега мерките за подкрепа до голяма степен не донесоха успех, което означава, че постигането на тазгодишната цел за растеж също ще бъде трудно. В четвъртък Китай ще публикува официални данни за активността в сектора на производството, които миналия месец показаха неочаквано свиване.

Допълнително охлаждане?

На фона на окуражаващия доклад за потребителските цени, пазарите се надяват, че друг подобен доклад за инфлацията в САЩ може да подкрепи края на кампанията на Федералния резерв за повишаване на лихвените проценти.

Според проучване на Ройтерс ценовият индекс на личните потребителски разходи (PCE), който трябва да бъде публикуван на 30 ноември, се очаква да не покаже промяна през октомври спрямо предходния месец. Индексът PCE се повиши с 0,4% през септември, запазвайки същото темпо като през август.

Друг ключов измерител на инфлацията, индексът на потребителските цени (CPI), остана непроменен през октомври, повишавайки цените на акциите, тъй като затвърди мнението, че Фед вероятно е приключил с повишаването на лихвените проценти.

Докато инвеститорите оценяват до каква степен може да се охлади икономиката, други ключови икономически доклади, които трябва да бъдат публикувани през следващите дни, включват индекс на потребителското доверие от 28 ноември. Октомврийския доклад за показателя показа трети пореден месечен спад.

Добро ченге, лошо ченге?

Конференцията на ООН по изменението на климата COP28 започва в Дубай на 30 ноември, като осигуряването на споразумение за това как да се справим с глобалното затопляне и, най-важното, как да платим за това, изглежда толкова трудно, колкото винаги е било за участващите близо 200-те държави и институции.

Основните цели, поставени от президента на COP и петролен бос на ОАЕ Султан Ахмед Ал Джабер, са да се ускори отдалечаването от изкопаемите горива; да се увеличи финансирането в сферата на климата; да се  запази биоразнообразието и прословутия фонд за „Загуби и щети“, за да се гарантира, че най-бедните и най-уязвимите страни няма да бъдат оставени да се грижат сами за себе си.

 При липса на консенсус и песимизъм около ключовата цел за запазване на затоплянето на планетата под прага от 1,5 градуса по Целзий над прединдустриалните нива, най-доброто, на което може да се надяваме, са повече пари и фокус от страна на големите многостранни институции като Световната банка, както и споразумения в непротиворечиви области като утрояване на глобалния капацитет за възобновяема енергия .

ЕЦБ в търсене на баланс

Данните за инфлацията в еврозоната от 30 ноември може да потвърдят тенденцията за забавяне при покачването на цените.

Но ако трейдърите реагират на това с нови залози за това кога Европейската централна банка може да намали лихвените проценти, може да се очаква силна ответна реакция от централните банкери.

След привидно добрата новина, че нарастването на потребителските цени се е забавило до 2,9% през октомври, президентът на ЕЦБ Кристин Лагард предупреди, че лихвите ще трябва да останат рестиктивни за много месеци напред.

На 21 ноември представители на ЕЦБ заляха със студена вода очакванията на пазара, че централната банка ще понижи основната си депозитна лихва от настоящето рекордно ниво от 4% веднага след април 2024 г.

Централните банкери остават предпазливи относно всякакви надежди за намаляване на лихвените проценти, което да премине в увеличено банково кредитиране и разходи на домакинствата, подновявайки инфлационния натиск.

Доходността по облигациите в еврозоната, останала в тесен диапазон, намеква, че този сблъсък между пазарния оптимизъм и предпазливостта на централната банка ще продължи доста дълго време.