Обемите на инвестициите в офиси продължават да намаляват, сочи проучване

Обемите на инвестициите в офиси продължават да намаляват през първото тримесечие на 2024 г. както в световен мащаб, така и в Централна и Източна Европа (ЦИЕ), сочат данни на Colliers. Макар да съставляват едва 13 на сто от обемите в региона през първото тримесечие на 2024 г., транзакциите с търговски площи осигуриха най-голям дял от обемите по сектори с 43 на сто. Хотелите заеха второто място с дял от 20 на сто, следвани от логистични и индустриални имоти с 15 на сто. Секторното разделение през първото тримесечие е специфично поради двете най-големи сделки, и двете в Чехия - търговски център за 265 млн. евро и портфолио от хотели - за над 170 млн. евро.

Инвестиционни потоци според произхода на купувача

През първото тримесечие на 2024 г. местният капитал в ЦИЕ-6 е най-активен с впечатляващия дял от 67 на сто от общите регионални обеми, посочват от компанията. Чешкият капитал си осигурява най-голям дял от обемите с 33 на сто. Другите източници от региона събират още 34 на сто, а след тях се европейските (22 на сто), американските (7 на сто) и близкоизточните (2 на сто) капитали.

Перспективи за 2024 г.

На фона на 2023 г., когато обемът на сделките в ЦИЕ намаля с около 52 на сто на годишна база спрямо 2022 г., началото на 2024 г. не се подобри, като предварителните обеми за първото тримесечие сочат спад от 15 на сто и от около 62 на сто в сравнение с първото тримесечие на 2022 г., посочват от компанията.

Нива на ръст на инвестициите в ЦИЕ

Обемите за първото тримесечие на 2024 г. в ЦИЕ бяха едни от най-ниските в историята, тъй като активността на пазара продължаваше да е бавна. С 46 на сто, Чехия си осигури рядко срещан мажоритарен дял в регионалните обеми спрямо Полша (30 на сто). След бавната активност от миналата година някои пазари отбелязаха значителен ръст на годишна база. В целия регион регистрираните резултати варират в широки граници - от 94 на сто спад на активността на годишна база в Словакия до 69 на сто ръст на годишна база в Румъния. Средно за региона обемите са намалели с 15 на сто на годишна база и са в съответствие с тенденциите, наблюдавани в останалата част на Европа и в много други части на света. Все още обемите са ниски, но сега се наблюдава по-малко намаление в сравнение с 2023 г. (15 на сто в сравнение с първото тримесечие на 2023 г.). Много малка част от сделките са с активи в затруднено положение (distressed transactions), което обяснява и ниските обеми, което показва, че продавачите имат устойчивост, се казва в проучването, цитирано от БТА.

Икономиката

Глобалната икономика се стабилизира, макар и на доста ниски нива, показва един от последните доклади на компанията. При положение че растежът на световния брутен вътрешен продукт (БВП) ще е в рамките на 3 процента през следващите години, това е един от най-слабите резултати от десетилетия насам, коментират от компанията. Всяка от икономиките в Централна и Източна Европа е изправена пред комбинация от различни предизвикателства, някои от които са общи за всички тях. Те варират от необходимостта да се стимулира икономическия растеж чрез по-задълбочени структурни реформи, през предизвикателната фискалния контекст, до аспекти, свързани с външното финансиране, или непосредствената близост до конфликта в Украйна. Въпреки че през 2024 г. икономическият растеж в региона ще се ускори в сравнение с 2023 г., перспективите за годината към момента изглеждат по-лоши, отколкото в началото на годината за повечето държави от региона, посочват от Colliers.

Все още е трудно да се прецени какъв ще бъде външният контекст за "развиващите се" пазари, особено за ЦИЕ, отбелязват от компанията. ЕЦБ планира да постигне целевата си инфлация от 2 процента до края на 2025 г. Очакванията са за първо намаление на основния лихвен процент до юни 2024 г., а по-нататъшните намаления ще доведат до понижаване на основния лихвен процент с 1 процентен пункт до края на годината - до 3,5 на сто, което би трябвало да облекчи донякъде напрежението на пазарите. Все пак несигурността, свързана с Управлението за федерален резерв на САЩ, може да противодейства с пълна сила на това положително влияние, отбелязват от Colliers.

Растежът в ЦИЕ зависи от капитала, инвестициите и от частното потребление

При все още слабо, макар и подобряващо се външно търсене, в краткосрочен план растежът в ЦИЕ зависи от капитала и инвестициите, както и от частното потребление. Да се разчита на разходите на домакинствата обаче крие риск в обозримо бъдеще инфлацията да бъде малко по-висока от обичайното. В Румъния, Полша и Унгария дори до 2026 г. инфлацията все още ще бъде доста по-висока, отколкото централните банки биха искали. Това означава, че монетарната политика ще трябва да остане по-рестриктивна от обичайното. Същевременно относително евтината работна сила и голямото разделение между заплати и производителност, наред с тенденцията за пренасочване на производството, ще продължат да стимулират развитието в държавите от ЦИЕ-6.

Прогнозите на Международния валутен фонд (МВФ) за шестте държави показват, че иономиката на региона ще нарасне с 2,4 на сто през 2024 г. спрямо 0,5 на сто през миналата година, след което ще се ускори до средно около 3 на сто годишно между 2025 и 2029 г. Последната цифра е приблизително еднаква със средната стойност, наблюдавана годишно между 2010 и 2019 г., макар и малко по-ниска от почти 4 на сто, наблюдавани през предходното десетилетие.

Някои аспекти, които трябва да се следят в дългосрочен план, включват потенциални насрещни ветрове, свързани с постепенното намаляване на структурните фондове на ЕС, насочени към икономиките от ЦИЕ-6. Тъй като тези страни отбелязаха много по-рязък растеж от западните си партньори и се наблюдава икономическо сближаване, този източник на евтини пари може да намалее малко. От друга страна, икономиките от ЦИЕ-6 са много по-гъвкави в смисъл, че структурните реформи тук вероятно ще бъдат по-лесно осъществени и вероятно ще дадат по-добри резултати. Така че има какво да очакваме в по-дългосрочен план.

През първото тримесечие на 2024 г. обемът на инвестициите в ЦИЕ, възлизащ на 1,2 млрд. евро, намалява с около 15 на сто на годишна база. Според предварителните резултати това до голяма степен съответства на европейските и световните резултати. 

Предвид настоящите условия, особено във връзка с продължаващата висока цена на дълга, от компанията очакват, че обемите през 2024 г. могат да достигнат до около 6,0 млрд. евро. Това ще зависи до голяма степен от известното приключване на дейността според очакванията, като същевременно има известен консенсус, че по-ниските обеми може да се запазят през цялата 2024 г., посочват отColliers.