Фондовите индекси се борят с лошите новини

Тенденцията на фондовите пазари по света се обърна, след като инвеститорите трябваше да преоценят отново перспективите за повишаване на лихвите в САЩ, рискът от фалит на Гърция и силния двудневен спад на акциите в Китай. Негативните новини се оказаха много за по-кратката седмица от обичайното, която започна с почивен ден за пазарите в САЩ, Великобритания и Германия.

Индексите в Европа отчетоха по-силен спад спрямо щатските си аналози, като индикаторите за Франция и Германия загубиха по около 3%. Икономическите новини от Стария континент не показаха влошаване този път. Индексите бяха ударени от коментара от Федералния резерв за необходимостта пазарите да се подготвят за повишаването на лихвите. Разпродажбите идват след близо 20% поскъпване на индексите на Германия и Франция от началото на годината, но корекцията започна още в средата на март.

Щатските новини не дадоха причина за оптимизъм – икономиката се свива през първото тримесечие, а поръчките за стоки с дълготрайна употреба все още са на червено на годишна база. Това носи риск от още едно тримесечие на спад на БВП, с което официално САЩ да навлезе в рецесия. Пазарите, обаче, се интересуват повече от лихвите, отколкото от икономиката. Несъмнено, акциите имат нужда от корекция след постоянното поскъпване за няколко години и високата им оценка към момента. Един пример стана рязката обезценка в Китай, когато за една сесия пазарът падна с 6.5%. Причината не е в лихвите, защото централната банка на Китай предприема нови стимули, нито в посредствения икономически растеж. Постигнатият 100% ръст от началото на годината доведе до резкия обрат. Интересното е, че загубите бяха изчистени много бързо, но това не прави пазара по-малко рисков. Дори напротив, такава динамика е характерна за финансови балони близо до върха си.

Ще си позволя да обърна специално внимание на Гърция за финал, колкото и да е станала досадна тази тема. Пазарът падна с по-малко от 2% през миналата седмица, въпреки че преобладават сигналите за негативно развитие на казуса с платежоспособността на страната. Рисковете, разбира се, са отчетени в голяма степен, но по-важното е, че събитията около Гърция не влияят съществено на големите борси в Европа. Информацията от гръцките преговарящи, че наближава постигането на споразумение, повиши индекса в страната без да се отрази на останалите. В последствие това беше опровергано от европейските политици. И отново остана без влияние върху акциите. Дали инвеститорите вече не са уморени от сагата около Гърция? Вероятно те очакват само реални факти.