Инвеститорите използват наръчник от дотком ерата, за да избегнат рисковете от AI балон

Големите инвеститори, притеснени от еуфорията около изкуствения интелект, но предпазливи в правенето на залози срещу сектора, пренасочват вниманието си от скъпите акции на технологичните гиганти към потенциални бъдещи победители, възраждайки стратегия от ерата на дотком компаниите през 90-те години на миналия век, която помогна на някои да избегнат срива, пише Ройтерс.

Тъй като американските акции достигнаха последователни рекорди, а оценката на производителя на AI чипове Nvidia скочи до над 4 трилиона долара, професионалните инвеститори се опитват да намерят начини да печелят пари от бичия пазар, като същевременно избягват прекомерен риск.

Някои се връщат назад към интернет бума през 90-те години на миналия век, който се разпространи от стартиращи компании до телекомуникациите и технологиите, и където хедж фондовете се яхнаха на вълната, като се отказаха от високо оценени акции, преди да достигнат пика си, и избраха други компании, които имаха възможност за покачване.

„Това, което правим, е нещото, което проработи от 1998 до 2000 г.“, каза Франческо Сандрини, ръководител на отдела за множество активи и италиански ИТ директор в най-големия европейски мениджър на активи Amundi.

Той подчерта признаци на ирационален ентусиазъм на Уолстрийт, като например трескава търговия с рискови опции, обвързани с цените на акциите на големите компании в областта на изкуствения интелект. Сандрини обаче подчерта, че очаква новият технологичен ентусиазъм да продължи и се надява да реализира печалби чрез залози върху разумно оценени активи, които биха могли да се покачат.

Сандрини каза, че това включва опит за намиране на „най-високите възможности за растеж, които досега пазарът не е успял да забележи“, с навлизане в софтуерни групи, роботика и азиатски технологии.

Други инвеститори също очакваха да се отдръпнат от акциите на „Великолепната седморка“ на Уолстрийт, след като цената на книжата на Nvidia се утрои за две години, но искат да запазят диверсификацията си в сферата на изкуствения интелект.

Управителите на активи трябва да бъдат гъвкави, за да яхнат вълната

„Шансът този бум (на изкуствения интелект) да се провали е много висок, защото компаниите харчат трилиони и се борят за един и същ пазар, който все още не съществува“, коментира главният информационен директор на Goshawk Asset Management Саймън Еделстен, който е работил по първични публични предлагания на телекомуникационни компании в борсовия посредник Dresdner Kleinwort Benson в Лондон през 1999 г.

Той очаква следващата фаза на треската за изкуствен интелект да се разпространи от Nvidia и други като Microsoft и Alphabet в свързани сектори.

Проучване, проведено от икономистите Маркус Брунермайер и Стефан Нагел, показа, че хедж фондовете предимно не са залагали срещу дотком балона, но са го яхнали достатъчно умело, за да постигнат 4,5% по-добра възвращаемост от средната за пазара на всяко тримесечие от 1998 до 2000 г. и да избегнат най-лошото от спада.

Те се освободиха от скъпи интернет акции навреме, за да рециклират печалбите си в други, преди да привлекат вниманието на по-малко опитни инвеститори.

„Имаше добри печалби за бързите крака дори през 2000 г., когато дойде пикът“, каза Еделстен от Goshawk, добавяйки, че настоящата пазарна среда е подобна на тази от 1999 г.

Той предпочита ИТ консултантите и японските групи за роботика, които потенциално могат да се възползват от гигантите в областта на изкуствения интелект.

Докато групата от американски технологични акции „Великолепната седморка“ изпреварва други технологични сектори, инвеститорите, които се опитват безопасно да се качат на вълната, търсят кои по-евтини акции биха могли да излязат на преден план в бъдеще.

Инвеститорите се опитват да останат в AI без прекомерен риск

Инвеститорите също се опитват да се възползват от трилионите долари, които така наречените хиперскейлъри като Amazon, Microsoft и Alphabet инвестират в центрове за данни с изкуствен интелект и усъвършенствани чипове, без да поемат по-директен контакт с тези компании.

Беки Цин, мениджър на множество активи на Fidelity International, заяви, че уранът е любимият и нов активи в търговията в сферата на AI, защото енергоемките центрове за данни с изкуствен интелект биха могли да доведат до увеличение на потреблението на ядрената енергия.

Кевин Тозет, член на инвестиционния комитет на компанията за управление на активи Carmignac, реализира печалби от акции на компании от „Великолепната седморка“ и натрупва позиция в тайванската Gudeng Precision (3680.TWO), която произвежда кутии за доставка за производителите на чипове с изкуствен интелект, включително TSMC.

Мениджърите на активи също са загрижени, че бързането за изграждане на центрове за данни може да доведе до свръхкапацитет, както при бума с оптичните кабели в телекомуникационната индустрия по време на дотком балона.

„Във всяка нова технологична парадигма не стигаме от точка А до точка Б без ексцесии по пътя“, каза Арун Сай, старши стратег за множество активи в Pictet Asset Management.

Въпреки че водещи акции в областта на изкуствения интелект, като Microsoft, Amazon и Alphabet, се задвижват от силни печалби, той все още вижда „градивните елементи на балона“ и предпочита китайските акции като предпазна мярка, ако бързият напредък на изкуствения интелект в Китай подкопае ентусиазма на Уолстрийт към него.

Някои инвеститори обаче не подкрепят този подход към инвестирането в изкуствен интелект като начин за смекчаване на бъдещи загуби.

Оливър Блекбърн, портфолио мениджър в Janus Henderson, заяви, че хеджира американските си технологични позиции с европейски и здравни активи, понеже срив на акциите на компании с изкуствен интелект ще повлече със себе си и американската икономика.

Той каза, че е невъзможно да се предвиди колко дълго ще продължи манията по изкуствения интелект, защото определянето на пика обикновено е възможно само когато той вече е минал и можеш да погледнеш назад.

„Ще сме в 1999 г., докато балонът не се спука“, добави Блекбърн.