Технологичният IPO пазар в САЩ се сбогува с една ужасна година

След рекордната за технологичните първични публични предлагания 2021 г., която включваше борсовите дебюти на производителя на електрически автомобили Rivian, компанията за софтуер ресторантьорската сфера Toast, доставчиците на облачен софтуер GitLab и HashiCorp и приложението за търговия с акции Robinhood, 2022 г. беше пълен провал, пише Си Ен Би Си.

Единственото забележително технологично предложение в САЩ тази година беше отделянето на Mobileye от Intel - 23-годишна компания, която произвежда технология за самоуправляващи се автомобили и беше публично търгувана до придобиването й от производителя на чипове през 2017 г. Mobileye набра малко под 1 мрлд. при своето IPO, като нито едно друго първично публично предлагане на компания от технологичния сектор в САЩ не е събрало повече от 100 млн. долара, сочат данни на FactSet.

През 2021 г.,  имаше поне 10 технологични IPO-та в САЩ, които набраха 1 млрд. долара или повече, като в това число не влизат директните листвания на Roblox, Coinbase и Squarespace, които бяха толкова добре капитализирани, че нямаха нужда от набиране на средства.

През 2022 г. обаче тенденцията се преобърна напълно, като инвеститорите се отказаха от рисковите активи и обещанието за бъдещ растеж в полза на печеливши бизнеси с счетоводни баланси, смятани за достатъчно силни, за да издържат на икономически спад и по-високи лихвени проценти. Компаниите пред IPO промениха плановете си, след като видяха, че колегите им на публичния пазар се сринаха с 50%, 60%, а в някои случаи и с повече от 90% от върховете от миналата година.

Като цяло приходите от IPO сделки са се сринали с 94% през 2022 г. — от 155,8 млрд. на 8,6 млрд. долара, показват данни от доклад на Ernst & Young, публикуван в средата на декември. Към датата на публикуване на доклада четвъртото тримесечие беше на път да бъде най-слабото за годината.

Тъй като Nasdaq Composite се насочва към най-стръмния си годишен спад от 2008 г. насам, технологичните инвеститори търсят признаци за дъно на пазара.

Но Дейвид Трейнър, главен изпълнителен директор на фирмата за проучване на акции New Constructs обаче казва, че инвеститорите първо трябва да овладеят реалността и да се върнат към оценяването на нововъзникващите технологични компании въз основа на фундаментите, а не на обещания за бъдещето.

Когато технологичните IPO-та достигнаха невиждани висоти през 2020 г. и 2021 г., Трейнър развяваше предупредителния флаг, изнасяйки подробни доклади за софтуерни, електронни и свързани с технологиите компании, които пренасяха своите главоломно високи частни пазарни оценки на публичните пазари. Предупрежденията Трейнър бяха приети като комично песимистични, когато пазарът вървеше нагоре, но днес те изглеждат значително по-далновидни,  като акциите на Robinhood, Rivian и Sweetgreen се понижиха с поне 85% спрямо върховете си през миналата година.

„Докато не видим постоянно връщане към интелигентното разпределение на капитала като основен двигател на инвестиционните решения, мисля, че IPO пазарът ще изпитва затруднения“, коментира Трейнър. „След като инвеститорите отново се съсредоточат върху фундаментите, мисля, че пазарите могат да се върнат към това, което трябва да правят - да подкрепят интелигентното разпределение на капитала“, добави той.