Доларът пренебрегва предизвиканите от Тръмп трусове, фокусът е върху действията на Фед

Когато става въпрос за щатския долар, изненадващата устойчивост на американската икономика надделява над геополитическите сътресения, предизвикани от президента Доналд Тръмп, пише Блумбърг.

Търговците увеличиха залозите си срещу американската валута с настъпването на новата година, залагайки, че тя ще бъде отново повлечена надолу, след като Федералният резерв, намали лихвените проценти, което ще даде стимул на световните инвеститори да прехвърлят пари на места, където изплащанията са по-високи.

Залавянето на венецуелския лидер Николас Мадуро от Тръмп, претенциите върху нефтените находища на Венецуела и заплахите срещу други държави трябваше да дадат на долара още един тласък в посока надолу, заплашвайки да съживят опасенията относно безопасността на американските активи.

И все пак той се възстанови, тъй като валутните търговци на практика игнорираха усилията на Тръмп да преобърне изграждания в продължение на десетилетния световен ред. Вместо това, той поскъпна, тъй като данните показаха, че пазарът на труда не се забавя толкова, колкото анализаторите се опасяваха, което хвърля съмнение върху това колко дълбоко Фед ще намали лихвените проценти тази година.

Индексът Bloomberg Dollar Spot върви четвърто поредно дневно покачване в петък, достигайки най-високото си ниво от един месец. Той се е повишил с 0,5% тази седмица, което е най-голямото покачване от ноември. Позиционирането на опции става все по-позитивно, като настроенията са най-бичи от началото на декември.

Възходящото движение на долара тази седмица - дори и краткотрайно - е друг пример за това колко трудно е било за прогнозистите от Уолстрийт да предскажат посоката на пазарите в ерата на Тръмп.

„Земята се измества под краката ни доста рутинно“, коментира Том Накамура, който ръководи отдела за фиксиран доход и валути в AGF Investments. „Каквито и да са нашите перспективи или очаквания за годината, ще бъде трудно да ги задържим толкова дълго.“

Икономиката след пандемията вече беше изненадала анализаторите, като опроверга страховете от рецесия, които периодично се разпалват от 2022 г. насам. Обратите в търговската война на Тръмп – и сега заплахите му да упражни военно господство над Западното полукълбо, само добавиха към несигурността.

Това породи периодични спекулации, че ходовете на Тръмп биха могли да застрашат ролята на долара като доминираща валута в света или да накарат глобалните инвеститори да се оттеглят от дълга на САЩ. Тези опасения достигнаха своя връх през април, когато въвеждането на митата за кратко изпрати пазарите на червена територия.

Но след като отбеляза един от най-дълбоките спадове от началото на 70-те години на миналия век през първата половина на 2025 г., доларът до голяма степен се стабилизира през втората половина на годината, тъй като Тръмп намали някои от тарифите и икономиката продължи да расте.

„Пазарите осъзнават, че някои от тези неща са преходни и ще ги преодолеем“, каза в интервю Крис Гънстър, ръководител на отдела за фиксиран доход във Fidelis Capital Partners. В сравнение с бурния спад на щатската валута от миналата година, „доларът ще бъде по-стабилен в бъдеще“.

Анализаторите на Уолстрийт все още твърдят, че дългосрочната тенденция е доларът да се понижи, тъй като Федералният резерв намалява. В началото на януари спекулативните залози срещу долара нараснаха с около 21 милиарда долара.

Мащабът на тези залози вероятно е подготвил долара за известно възстановяване, когато данните облекчиха опасенията за рязко забавяне на пазара на труда. С покачването на доходността по държавните облигации, доларът също напредна, регистрирайки повишения през последните три дни.

Още едно изпитание ще дойде днес с публикуването на месечния доклад за заетостта на Министерството на труда за декември и евентуално решение на Върховния съд на САЩ относно законността на общите тарифи, които Тръмп наложи на търговските партньори по целия свят.

Анализаторите на Citigroup Inc., водени от Даниел Тобон, бяха сред малкото, които заявиха, че доларът има възможност да се повиши тази година поради силата на икономиката. В бележка до клиенти в четвъртък те посочиха, че виждат потенциал доларът да продължи печалбите, ако ръстът на работните места е на нивото на очакванията или над него.

„Геополитиката е важна“, каза Нийл Съдърланд, портфолио мениджър в Schroder Investment Management. „Но това, което ще движи пазара, ще бъде растежът, инфлацията и печалбите – всички от които засега остават доста благоприятни.“