Мегсделките стават все по-ценни на фона на бавното изплащане на инвеститорите

Продажбата на Calpine Corp на Constellation Energy  на стойност 16,4 млрд. долара ще донесе на собствениците на американския производител на електроенергия голяма печалба, но също така подхранва надеждите в света на частния капитал, че подобни мегапродажби могат да помогнат на индустрията, която изпитва затруднения да върне парите на инвеститорите, съобщава Ройтерс.

Според запознати триото инвеститори - Energy Capital Partners (ECP), канадският пенсионен фонд CPP Investments и Access Industries - и техните ограничени партньори се очаква да получат възвръщаемост, която е около четири пъти по-голяма от първоначалните им разходи.

Не само, че споразумението от 10 януари беше най-голямата транзакция в електроенергийната индустрия на САЩ от близо две десетилетия, но собствениците на Calpine също така са готови да възнаградят инвеститорите, които държат значителни позиции в техните портфейли. В случай на ECP, ликвидиране на около една четвърт от неговия трети водещ фонд на стойност 5 милиарда долара, както и дялове в други превозни средства на ECP, казаха двама от източниците.

Този тип мегаизлизане е рядкост в света на изкупуването: само 27 продажби на стойност над 10 милиарда долара са извършени между 2020 г. и 2024 г. от почти 2900 американски компании, продадени чрез частен капитал през периода, според доставчика на данни Dealogic.

Сред няколкото през 2024 г. бяха сделката на GTCR и Apax Partners за продажба на застрахователния брокер AssuredPartners на Arthur J Gallagher за 13,45 млрд. долара, и покупката на доставчика на хардуер SRS Distribution от Home Depot HD.N за 18,25 млрд. долара от Leonard Green & Partners и Berkshire Partners.

Според няколко инвеститори и консултанти в областта на частния капитал, интервюирани от Ройтерс, подобни големи сделки придобиват все по-голямо значение на фона на борбата на сектора за управление на парични средства да се освободи от залозите, направени през годините на бум в края на 2010 г. и в началото на това десетилетие.

Тъй като цялостната среда за сключване на сделки се очаква да бъде благоприятна през 2025 г., участниците в отрасъла се надяват, че дори малко увеличение на броя на тези сделки може да помогне за подобряване на рециклирането на капитала и да предпази нетърпеливите инвеститори.
„Изглежда, че през 2025 г. ще има много подходящи условия“, казва Джон Гранд, съръководител на корпоративната практика в адвокатската кантора Vinson & Elkins.

„Публичните акции се усещат като донякъде надценени, така че хората търсят частни сделки. Лихвените проценти се понижават, а освен това имате и политическа предвидимост за следващите няколко години“, коментира той.