Стратегически сделки раздвижиха пазара на сливания и придобивания у нас

Стратегически инвеститори движат пазара на сливания и придобивания в Централна и Югоизточна Европа през първата половина на 2016-та, в България 82% от сделките са стратегически според Барометъра на сделките на консултантската компания "Ърнст енд Янг" (EY)*.

655 са реализираните сделки в Централна и Югоизточна Европа (ЦЮЕ) през първите шест месеца на 2016, сочат данни на анализа.

ИТ, производство и услуги са секторите, които привличат най-силен инвеститорски интерес, а най-атрактивните пазари за наблюдавания период в Централна и Източна Европа са Чехия, Турция и Полша са най-атрактивните пазари в ЦЮЕ

Пазарът в България

Пазарът на сливания и придобивания в България запазва размера си през първата половина на годината. Сделките, реализирани между януари и юни 2016, възлизат на 600 млн. долара - точно толкова, колкото и през същия период на 2015 г., посочват от  EY България. Оповестените сделки за периода са 22, а най-активни са секторът на информационните технологии с шест реализирани сделки и този на банковите и финансови услуги с три реализирани сделки. Средният размер на осъществените в България сделки е 25 млн. долара.„Тази година отбелязваме съществено раздвижване на пазара на сливания и придобивания в България. У нас има все повече компании, които са интересни за стратегическите планове на инвеститорите. Продажбите на български компании, които дават достъп до пазарен дял, стратегическо интересно технологично решение, бизнес модел или иновация, която би могла да се внедри от по-голям пазарен играч, вече не са единични случаи.“, коментира Диана Николаева, лидер на отдел „Финансови консултации по сделки“ в EY България

През годините активността на стратегическите и финансовите инвеститори се редува. През първата половина на 2016 обаче, стратегическите инвеститори определено са водещи за активността на пазара. 82% от сделките в България са реализирани точно от стратегически инвеститори. Такива са сделките за Болница Токуда и Сити Клиник, както бяха придобити от Аджъбадем Сити Клиник, посочват още анализаторите. Те са и в Топ 3 на най-големите сделки в страната за първите шест месеца. 

Традиционно, инвеститорите на неголеми пазари като българския са местни компании или частни инвеститори, които познават особеностите на пазара. Тази година 45% от сделките имат местен характер – и купувачът и продавачът са български компании. Други 45% от реализираните сделки са входящи - с купувачи, които идват от различни от България страни. Едва 10% от сделките са изходящи – български инвеститори купуват компании навън. Макар и малко този тип сделки са индикативни и показват, че българските компании са в етап на растеж и активно разрастване на операциите си.

„Бързо развиващите се български компании са тези с професионално управление. Доброто корпоративно управление, прозрачността и съвременните технологии движат растежа на този тип компании“, добавя Диана Николаева.

Барометърът за Централна и Югоизточна Европа (ЦЮЕ)

Като цяло, активността в региона на ЦЮЕ се запазва през първата половина на 2016-та. Общият брой на сделките в региона нараства едва с 1,2% спрямо същия период на миналата година, а броят на сделките е 655 спрямо 647 през същия период на 2015 година. Чехия, Турция и Полша успяват да реализират най-много сделки – съответно 194, 133 и 121. Въпреки че общият брой на сделките в региона расте, осем от страните в региона отчитат спад на активността на М&A пазара.

Чехия е основният двигател на увеличената активност на пазара на сделки в региона – броят на реализираните сделки в Чехия нараства почти двойно с общо 98%. Увеличената активност се дължи на текущата консолидация на различни сектори на икономиката в съчетание на ниски лихвени нива, силен икономически растеж и слаба местна валута.

Сделки за 14,1 млрд. долара

Общата стойност на пазара в ЦЮЕ се оценява на 14,1 млрд. долара – с 14,3% по-малко в сравнение със същия период на 2015г. Чехия се нарежда първа с оценка на пазара от 4,9 млрд. долара, следвана от Турция с 3,5 млрд. долара и Полша с 2,3 млрд. долара. Най-голям растеж на пазара отбелязват Чехия и Словакия. Стойността на чешкия пазар нараства с цели 74,1% в сравнение с миналата година, а в този в Словакия възлиза на 240 млн. долара или със 135,8% повече от предходната година.

Инвеститорите – стратегически или финансови

78% от реализираните сделки в региона на ЦЮЕ са направени от стратегически инвеститори. Делът на финансовите инвеститори е най-висок в Гърция, където финансовите инвеститори реализират 40% от пазара, следвани от 39% в Унгария и 33% в Сърбия. Причината за многото финансови инвеститори в Гърция  са сделките, реализирани от гръцки фондове за рисков капитал и дялови инвестиции. В Унгария сделките се случват поради увеличената активност на Европейския фонд за рискови инвестиции JEREMIE, който затвори инвестиционния си период през месец май.

Традиционно пазарът на Централна и Югоизточна Европа е доминиран от местни сделки – сделки, при които и купувачът и продавачът са от една и съща страна. 57% от реализираните сделки са точно такива.  32% са входящите сделки (тези, при които инвеститорът е от друга държава), а най-малко са изходящите сделки – едва при 11% инвеститорът е страна от ЦЮЕ - точно толкова, колкото и през изминалата година.  Турция, Чехия и Полша реализират най-голям брой сделки през 2016 извън границите си – съответно 23, 14 и 13. Най-голям дял на входящи сделки наблюдаваме в Хърватска (64%), България (45%) и Словения (45%).

Най-интересните сектори

IT секторът и технологиите като цяло привличат най-голям интерес и осъществяват най-много сделки през първата половина на 2016-та. 121 са реализираните сделки или 18% от общия брой сделки. Най-голямата сделка в сектора е покупката на базираната в Унгария платформа за видео споделяне Ustream от IBM за приблизително 130 млн. долара според източници от пазара.

Друга интересна сделка от IT сектора е придобиването на най-големия туристически оператор в Чехия Invia.cz от чешкия фонд за рискови инвестиции Rockaway за 84,9 млн. долара.

В България най-голямата сделка в IT сектора е покупката на дял в Софтуер Груп от фонда за дялови инвестиции BlackPeak Capital и американския фонд за рисков капитал Postscriptum.

75 са сделките, реализирани в сектора на производството през първите шест месеца на 2016г. Най-големите сделки включват придобиването на пакистанския Dawlance от глобалния лидер в производството на стоки за дома Arcelik, собственост на турския Коч Холдинг, за 258 млн. долара и покупката на турския производител на опаковки Kaenobel Ambalaj от международния лидер в пакетирането Mondi Group за 100 млн. долара. Средният размер на сделките в сектор производство възлиза на 32,3 млн.долара.

Общо 62 са сделките в сектора на услугите през периода януари-юни 2016. Най-големите сделки са покупката на компанията за авиационна поддръжка Job Air Technic AS от чешката Czechoslovak Group AS за 33 млн.долара, придобиването на чешката авиокомпания Travel Services AS от базираната в Китай CEFS China Energy Company Limited за 30млн. долара и покупката на Grand Hotel Adriatic в хърватския курорт Опатия от хървастскатаTeri Trgovina DOO за 13 млн. долара. Средният размер на сделките в сектора възлиза на 8,1 млн. долара.

////////

* M&A Барометърът на EY почива на публично оповестена информация, публикувана от реномирани бази данни като DealWatch, mergermarket, Capital IQ, Zephyr, както и от собствена база данни на EY. Данните са обработени за 11 страни от региона на Централна и Източна Европа: България, Чехия, Хърватска, Гърция, Унгария, Полша, Румъния, Сърбия, Словакия, Словения и Турция.

M&A активностите включват не само затворени вече сделки, но и нови и наскоро обявени сделки между частни компании. Анализът изключва: придобивания на миноритарни дялове от страна на мажоритарни акционери,  сделки от капиталовия пазар, придобивания на лицензи,  споразумения за съвместни предприятия (joint ventures), инвестиции на зелено и приватизационни сделки.