Уолстрийт се умори да се покачва

Европейските индекси регистрираха по-силно покачване през късата за търговия седмица преди католическия Великден спрямо американския пазар. Това показва изтощаването на купувачите отвъд Атлантика по време на публикуването на отчетите, които и този път надхвърлят прогнозите на анализаторите за печалбите при близо 80% от компаниите.

Резултатите, обаче, не са толкова добри за първото тримесечие, защото показват намаление на съвкупните печалби с почти 4% на годишна база. Все още малка част от компаниите са публикували отчетите си, но това е най-слабия резултат за корпоративна Америка от началото на 2016 г.

Трябва да се отчете и факта, че прогнозите постепенно сочат подобрение за следващите 12 месеца, което се вижда и в оптимизма на инвеститорите. Намалението на печалбите прилича на спадовете през 2014 и 2016 г., което беше последвано от силен растеж на акциите. Изтощаването на ръста на Уолстрийт става много близо до рекордите, на които се намират индексите. Това не изглежда притеснително, защото оценката на акциите не е толкова висока, колкото преди година.

Тя е малко над средната за последните пет години и вероятно ще е една от причините за покупки на акции през следващите няколко месеца. Икономическите новини от САЩ се оказаха по-скоро разочароващи за пазарите, като най-силно това се видя в броя на разрешителните и за новото строителство. Тенденцията през тази година е негативна и строителите все още са в процес на довършване на миналогодишните проекти, като не бързат да залагат нови. Това ще се отрази негативно на икономическия растеж в страната, но показва и ефектът от лихвите върху разходите на домакинствата.

Борсите в Европа се представят по-добре, защото изостанаха значително от тенденцията на растеж в САЩ и някои инвеститори намират повече стойност в германския пазар, отколкото в по-скъпите книжа отвъд Атлантика.

Празничният оптимизъм на борсите може да се окаже основната причина за ръста през миналата седмица, но индексите са на такива стойности, че всеки по-силен спад ще активизира продавачите. Затова трябва да се следят индексите за нов 5% спад като възможност за покупки, като засега няма причини да очакваме по-дълбока корекция.