Мирослав Запорожанов: Хората губят пари, защото нямат цялостен инвестиционен план

На 31 януари и 1 февруари InvestPRO Conference ще събере инвеститори и финансови експерти, които ще разгледат новите тенденции и ще дискутират бъдещето на икономиката. Сред лекторите е Мирослав Запорожанов - инвестиционен експерт и организатор на конференцията, с над 20 години опит на финансовите пазари.

Ето какво споделя той пред Мениджър News за инвестиционната среда през 2026 г., ефекта от еврозоната и как валутните движения и рискът се отразяват върху реалните резултати на инвеститорите:

След години на силни пазарни движения и нестандартни политики, как бихте описали инвестиционната и икономическата среда, в която навлизаме през 2026 г.?

Навлизаме в среда, в която пазарът вече не прощава липсата на план. След годините на лесни пари вече не е достатъчно просто „да си в пазара“. Трябва да знаеш защо си там, какво държиш и в каква валута.

2025 г. беше показателна. Американският пазар, в лицето на S&P 500, отчете над 16% ръст. За европейския инвеститор обаче това се превърна в около 4% доходност в евро, заради отслабването на долара. На хартия – силна година. В портфейла – далеч по-скромен резултат.

Слабият долар върна значителен капитал обратно към Европа – и пазарите го показаха ясно. Германия +23%, Гърция +45%, България +28%. Проблемът е, че българският инвеститор масово не беше подготвен за това движение и все още трудно приема, че Европа може да се представя по-добре от САЩ.

Това е ключовият урок за 2026 г. Хората не губят пари, защото са в „грешния пазар“, а защото нямат цялостен инвестиционен план. Гледат активи, но не валути. Доходност, но не риск. Вземат решения на парче, водени от новини и социални мрежи.

В тази среда печелят не най-смелите, а най-подготвените – тези с ясен инвестиционен план, съобразен с характера, психологията и ресурсите им. Всичко друго рано или късно се проваля, независимо какво прави пазарът.

 Навлизането на България в еврозоната е една от големите структурни промени пред икономиката. Как според вас това ще повлияе на начина, по който хората и бизнесът вземат финансови решения?

Влизането в еврозоната идва в много точен момент и това често се подценява.

В момента виждаме силна инерция на еврото спрямо долара и реално връщане на европейски капитал от САЩ обратно към Европа. Инвеститорите търсят по-евтини икономики, по-разумни оценки и компании с потенциал, а не просто „големи истории“. В този контекст България все още е малък, евтин и слабо позициониран пазар.

Членството в еврозоната сваля валутния риск, повишава доверието и прави страната ни много по-лесно достъпна за чужд капитал. За големите инвеститори това не е просто политическа тема, а чисто техническа – по-нисък риск и по-лесно вземане на решения.
За българския бизнес това означава по-евтин капитал и повече интерес. За инвеститорите – шанс, който рядко се появява. Нашият пазар е малък, така че дори сравнително ограничени входящи потоци могат да се усетят много осезаемо.

Големият риск е другаде – хората и бизнесът да продължат да мислят по стария начин и да отричат интеграцията ни. Еврозоната сама по себе си не носи автоматична печалба. Тя е възможност. Който има план и разбира как се движи капиталът, може да се възползва. Който реагира на парче, просто ще гледа как възможността минава покрай него. 

На фона на очакванията за повече стабилност около еврото, кои рискове според вас често остават незабелязани? И как да ги избегнем?

Един от най-подценяваните рискове не е икономически, а поведенчески.

При стабилно евро и по-ясна макрорамка много хора или изпадат в свръх песимизъм, или във фалшиво спокойствие. В България това често се проявява като недоверие към Европа и еврото, натрупвано с години – „нещо лошо ще стане“, „по-добре да не пипам“, „тук няма възможности“. Този тип мислене води до пропускане на реални инвестиционни шансове.

От другата страна стои липсата на финансова грамотност. Когато човек не разбира добре риска, той или не инвестира изобщо, или прави точно обратното – свръхконцентрира се. Най-често това се вижда в имотите. Купуват се не защото са най-добрата инвестиция, а защото са „познати“ и „усещат се като сигурни“, въпреки че в много случаи има други активи с по-висока доходност и по-добра ликвидност.
Комбинацията от страх, недоверие и липса на знания е опасна. Тя кара хората да поемат неоправдани рискове на едно място и да игнорират възможности на друго.

Как се избягва това? С ясна структура и план. Не с мнение за еврото, а с разбиране как различните активи работят заедно. Стабилната валута помага, но финансовата грамотност и дисциплината са това, което прави разликата между пропусната възможност и устойчив резултат.

Като човек с опит в инвестирането през различни пазарни периоди, кои принципи винаги са ви помагали да вземате добри решения - независимо дали пазарите вървят нагоре или са по-несигурни?

Има няколко принципа, които за мен са работили във всякаква пазарна среда – и при ръст, и при несигурност.

Първо – лична инвестиционна стратегия, съобразена с мен. Не с пазара, не с модата, а с моя характер, психология и ресурси. Стратегия, която не мога да спазвам в трудни моменти, не е стратегия, а теория.

Второ – ясни правила, които ме пазят от самия мен. Повечето грешки не идват от липса на информация, а от емоции. Когато имаш предварително дефинирани правила за подбор, риск и поведение, импулсивните решения просто нямат място.

Трето – диверсификация по подходи, не само по активи и география. Един добър портфейл не е просто „различни неща“, а различни начини да участваш в пазара. Като отбор, в който има и защита, и халфове, и нападатели – не всички печелят едновременно, но отборът като цяло остава в играта.

Четвърто – фокус върху управлението на риска. Колкото по-малко губиш, когато пазарът пада, толкова по-бързо капиталът се възстановява и стига до нов връх. Доходността идва с времето, но рискът действа веднага.

И накрая – умът на начинаещия. Пазарът винаги може да те изненада. Експертите често виждат два–три сценария, а реалността има много по-богато въображение. Затова винаги оставям място да уча, да се адаптирам и да не се влюбвам в собствените си идеи.

Тези принципи не правят решенията лесни, но ги правят устойчиви – независимо какво прави пазарът.

В рамките на InvestPRO Conference събирате експерти от различни финансови сфери. Каква е основната рамка на мислене, с която искате участниците да си тръгнат, за да вземат по-устойчиви решения през 2026 г. и след това?

Основната рамка на мислене е проста, но трудна за прилагане: инвестирането не е избор на актив, а управление на поведение и риск във времето.

Искаме хората да си тръгнат с разбирането, че няма „правилен пазар“ или „перфектен момент“. Има личен инвестиционен план, съобразен с характера, психологията и ресурсите им. Без такъв план дори добрите пазари водят до лоши резултати.
Втората ключова тема е поведенческият риск. Повечето инвеститори не губят заради липса на информация, а защото реагират импулсивно – водени от новини, социални мрежи и моментни истории. Ясните правила и дисциплината са това, което прави решенията устойчиви.

Ще говорим и за големите тенденции, които вече са тук, но често се подценяват – движенията на капитали между региони и валути, промяната в лидерството между пазарите, както и за това как различни типове инвеститори мислят и действат. Някои от лекторите са управлявали стотици милиони долари, други са били отговорни за огромни обеми в самия пазар. Това дава перспектива, която трудно се намира в новинарските заглавия.

Трето – диверсификацията не е просто „повече активи“. Тя е различни подходи към пазара – портфейл, който има няколко начина да участва, в различни среди и при различни сценарии.

Четвърто – фокусът върху управлението на риска. Колкото по-малко губиш в трудни периоди, толкова по-бързо капиталът се възстановява и расте устойчиво.

И накрая – балансът между evergreen знания и актуални, тематични възможности. Ще говорим за принципи, които работят във всеки цикъл, но и за това как интелигентно да се възползваме от „горещите“ теми, без да се хвърляме импулсивно в тях.

За тези, които искат да задълбочат това мислене и да го видят приложено от хора с реален опит, InvestPRO Conference ще се проведе на 31 януари и 1 февруари – онлайн и безплатно, както и на живо в Интер Експо Център в София. Събитието събира различни гледни точки и подходи, с фокус върху процесите и решенията, които работят в различни пазарни среди.