В ЕЦБ са на различни мнения относно риска от прекалено слаба инфлация

Намаляването на лихвените проценти на Европейската централна банка миналия месец се разглежда като застраховка срещу неочаквано ниска инфлация, но политиците изглеждат разделени по отношение на риска от прекалено нисък ръст на цените, показаха протоколите от срещата им на 16-17 октомври, предаде Ройтерс.

ЕЦБ намали лихвените проценти за трети път тази година през октомври и даде да се разбере, че предстои по-нататъшно облекчаване предвид слабата икономика и намаляващия ценови натиск, дори ако времето и размерът на политическите ходове останат отворени.

„Действането сега би могло да осигури застраховка срещу низходящите рискове, които биха могли да доведат до недостигане на целта в бъдеще, като в същото време би подпомогнало мекото приземяване (на икономиката)“, посочиха от ЕЦБ, като признаха, че е налична само ограничена нова информация.

Ако тези няколко показателя са подвеждащи по отношение на очакванията за слаба инфлация, тогава банката може просто да избегне намаляване на лихвите през декември, се посочва в протоколите.

Въпреки това протоколите също така изглежда разкриват несъгласие относно това колко слаб може да бъде ценовият натиск.

Централните банкери са на едно мнение, че инфлацията ще достигне 2% по-рано от предишните прогнози за края на 2025 г., но имаше различни гледни точки за това какво ще последва.

Една група като че ли смята, че достигането по-висока стойност от целевата не е възможно.

„Такъв сценарий на недостигане вероятно е изисквал комбинация от фактори, които все още не са налице“, се казва в протоколите.

„Това включва разочароващ икономически растеж, който преминава в рецесионна територия, отслабване на финансовата система, отшумяване на натиска върху заплатите и изместване надолу в инфлационните очаквания“.

Но друга група от централни банкери смята, че проблемът е по-дълбок и ЕЦБ е изложена на риск инфлацията да е под целта от 2% – резултат, който банката смята за толкова нежелан, колкото и превишаването на целта.

Те твърдят, че инфлационните изненади в посока надолу и бързите промени в пазарните очаквания показват нарастващ риск от разминаване с целта, вероятно по продължителен начин.

„Това вече може да се разглежда като по-голям риск от превишаването на целта“, смятат те.