Инвеститорите гледат отвъд шума около AI към дългосрочните възможности, свързани с държавните инвестиции

Някои от най-големите инвеститори в света гледат отвъд бума на изкуствения интелект към дългосрочните разходи на правителствата, борещи се с геополитическия, технологичния и демографския натиск, който ще промени пазарите през следващите няколко години, предава Ройтерс. 

Мениджърите на активи разпределят залозите си в инфраструктурата, енергийния преход, здравеопазването и отбраната, за да се възползват от фискалните стимули от правителствата, дори когато Уолстрийт обсъжда дали ралито на акциите, задвижвано от изкуствения интелект, е устойчиво.

"Тъй като опасенията относно нарастващите фискални дългове на някои страни привличат вниманието, много инвеститори подцениха въздействието, което стимулите биха могли да окажат върху реалните и финансовите активи“, каза Марк Хефеле, главен инвестиционен директор на UBS Global Wealth Management.

Хефеле каза пред Reuters Global Markets Forum, че неговата фирма, която контролира активи на стойност 4,5 трилиона долара, „инвестира тематично заедно с това, което правят правителствата“, диверсифицирайки се в области като енергетика, ресурси, здравеопазване и отбрана.

Юлският законопроект за намаляване на данъците и разходите в САЩ ще добави трилиони към държавния дълг, като удължи данъчните облекчения от първия мандат на президента на САЩ Доналд Тръмп, увеличи финансирането за гранична сигурност и отбрана и съкрати Medicare и Medicaid.

Фискалната подкрепа за Европа е също толкова драматична, като настроенията се засилиха от инфраструктурния фонд на Германия от 500 милиарда евро, освободен от строгата си дългова спирачка, и обещанията на членовете на НАТО да увеличат разходите за отбрана до 3,5% от БВП.

„Фискалните стимули винаги са голям елемент от представянето на финансовите пазари“, казва Антонио Кавареро, ръководител на инвестициите в Generali Asset Management, която управлява активи на стойност 430 милиарда долара.

Мащабът и постоянството на тези фискални ангажименти от двете страни на Атлантика са безпрецедентни в сравнение с предишни пазарни цикли, каза той, добавяйки че структурното пренареждане, което те водят, ще продължи години.

„Отнема време, преди тези пари действително да преминат през системата, преди да ги видите да се превръщат в реалност“, казва Кавареро.

Ядрената енергетика, енергийната инфраструктура, биотехнологичните иновации и отбраната са индустрии, които „не могат да бъдат игнорирани от пазара“, добави той, като същевременно предупреди: „В един момент ще трябва да се справим с тези дългове.“

Покачването от близо 14% тази година на индекса S&P 500 до голяма степен се дължи на инерцията, свързана с изкуствения интелект, в сравнение с по-скромните печалби от 9,5% на европейския бенчмарк STOXX 600.

Но индексът за аерокосмическа и отбранителна индустрия на последния скочи с почти 68%, което показва, че фискалните приоритети повдигат отбранителните и индустриалните позиции дори в по-широка пазарна среда, все още доминирана от изкуствен интелект.

Сайра Малик, главен инвестиционен директор в американския мениджър на активи Nuveen, който управлява активи на стойност 1,3 трилиона долара, очаква печалбите от акции да се разширят отвъд технологично ориентираната търговия в САЩ до циклични сектори, компании с малка капитализация и позиции, базирани на стойност.

„Превъзходството на САЩ не е единствената възможност тази година, благодарение на по-слабия долар“, каза тя. Малик посъветва инвеститорите да останат балансирани, но с наклон към американските пазари. „Не мисля, че инвеститорите трябва просто да притежават активи в САЩ за сметка на всичко останало, но бих се обявила напълно против залагането срещу САЩ.“

Малик също вижда възможности в инфраструктурата, комуналните услуги и управлението на отпадъците, описвайки ги като устойчиви и ефективни предпазни мерки срещу инфлацията.

Както UBS, така и Nuveen наблегнаха на активното управление пред пасивните залози. „Време е по-малко за бета и повече за активно инвестиране“, каза Хефеле.