Убедителна победа на Такаичи може да е най-добрият сценарии за йената и японските облигации

Анализатори казват, че убедителната победа на управляващата Либерално-демократическа партия (ЛДП) в Япония на изборите в неделя може да е най-добрият сценарии за облигациите и йената, макар че обещанията на премиера Санае Такаичи за нови разходи многократно разтърсиха пазарите, пише Ройтерс.

Вотът държи инвеститорите под напрежение, тъй като фискалните опасения предизвикаха разпродажби на валутните и облигационните пазари, а по-нататъшно понижение вероятно ще се отрази в световен мащаб.

Анализаторите обаче казват, че убедителната победа на ЛДП в крайна сметка може да бъде положителна за облигациите, тъй като би елиминирала необходимостта Такаичи да преговаря с опозиционните партии, които залагат на още по-големи данъчни облекчения и по-широки фискални разходи.

И един голям буфер би ѝ дал повече свобода да реагира на натиска от пазарите, както е правила в миналото, и да коригира политиките си, за да предотврати отслабването на йената или по-високите разходи по заеми.

ЛДП и коалиционният ѝ партньор Японската партия на иновациите биха могли заедно да спечелят до 300 места в 465-местната долна камара, показа анкета тази седмица.

„Не знам дали ще бъде разгромна победа, но със сигурност Такаичи се намира в изгодна ситуация“, каза Шоки Омори, главен стратег за Япония в Mizuho Securities.

„Ето защо тя не е нужно да се тревожи за по-нататъшно увеличаване на разходите“, каза той.

Доходността по японските държавни облигации (JGB) скочи до рекордни върхове от октомври насам, когато Такаичи - фискален гълъб и последовател на политиката „Абеномика“ на бившия премиер Шиндзо Абе, бе избрана за лидерския пост на ЛДП. Доходността се покачва, когато цените на облигациите падат.

Междувременно йената се е понижила до близо 18-месечно дъно спрямо долара, което накара японските политици многократно да заплашват с действия – код за интервенция на пазарите, за да защитят валутата.

Травма относно цената на живота

Нарастващите разходи за живот са основен проблем на тези избори и тревогата на избирателите е отчасти насочена към постоянната слабост на йената, която покачва цената на вноса.

Покачващата се доходност на облигациите повишава лихвените проценти по ипотеките и разходите по заеми за бизнеса, а сривът на пазара на дълга рискува да засегне и японските пазари на акции, както се случи миналия месец.

Незабавните реакции след резултата от изборите в неделя биха могли да доведат до понижение на йената и облигациите, казаха анализатори, но това от своя страна може да доведе до политически отговор или поне до признание за пазарните опасения от Такаичи - може би веднага щом се проведе следизборна пресконференция в понеделник.

По-рано тази седмица Такаичи набързо се оттегли от предизборните си коментари, възприемани като подкрепящи слабата йена. През ноември тя беше принудена да изясни фискалната си доктрина, след като пазарът на облигации се възпротиви на пакет от стимули в размер на 21,3 трилиона йени (135,72 милиарда долара).

САЩ, които критикуваха конвулсиите на японските пазари, тъй като се  пренасят в Съединените щати, също поискаха от Токио да успокои пазара – нещо, което може да е по-лесно с голямо парламентарно мнозинство.

„Въпреки че администрацията първоначално може да се стреми да засили проактивната си фискална експанзия, натискът от пазарите и администрацията на САЩ би я принудил да прояви сдържаност“, написаха в бележка до клиенти анализатори на Barclays, водени от Шиничиро Кадота, ръководител на стратегията за валутен обмен и лихвени проценти в Япония.

„Намалената нужда от сътрудничество с опозицията също би подкрепила тази промяна.“

Така наречените свръхдълги облигации са особено чувствителни към възприеманото разхлабване на фискалните ограничения в Япония – най-задлъжнялата страна в развития свят.

Доходността по 30-годишните облигации скочи до рекордните 3,88% на 20 януари, след като Такаичи обяви изборите в неделя и обеща двугодишна пауза на данъка върху потреблението за храните., без да уточни как ще запълни очакваната дупка в приходите от 10 трилиона йени.