Зимната икономика се очертава като пример за инвестициите на Китай в сектора на услугите

Ски курортът на Луо Ли северно от Пекин е рядка история на успех след пандемията, която китайските власти искат да възпроизведат чрез държавни инвестиции в различни сектори на услугите, което се очертава като важна, макар и рискована, промяна в политиката тази година.

Преди около две десетилетия, когато той откри комплекса Уанлонг в Чонгли - на около 200 километра (124 мили) извън столицата - той имаше повече персонал, отколкото клиенти. Но домакинството на Олимпийските игри през 2022 г. в Китай донесе нова транспортна инфраструктура в района, насърчавайки отварянето на още седем курорта.

След като Китай премахна ограниченията, свързани с COVID-19, в началото на 2023 г., тълпите започнаха да идват и Уанлонг вече е печеливш за втора поредна година.

„Ние създадохме търсенето. Ефектите от агломерацията наистина имат значение. Когато бях единственият ски курорт тук, беше много трудно да привлека хора сам“, каза 64-годишният мъж, който има 1200 служители, обслужващи 600 000 посетители на Уанлонг тази година.

Местната управа обещава инвестиции в сектора на услугите

Пекин сигнализира за промяна в политиката, за да се съсредоточи върху услугите тази година, тъй като се опитва да пренасочи част от стимулите от понякога разточителни инвестиции в транспорт, жилищно строителство и индустриална инфраструктура към потенциално по-продуктивни райони.

Допълнителен бонус може да бъде, че точно както в случая с Луо, след като съоръженията са налице и услугите станат достъпни, може да се отключи и известно латентно търсене от страна на домакинствата и да се помогне за съживяване на потреблението - дългогодишна структурна слабост.

Слабото потребителско търсене спъва икономиката и мерките на Пекин досега не са го обърнали. Потреблението на услуги на глава от населението е било 46,1% през 2025 г., доста под 70% в САЩ.

Новата политика, фокусирана върху услугите, носи рискове. Тя използва същия стар наръчник, фокусиран върху предлагането, с надеждата, че подходът „построй го и те ще дойдат“, който насърчи възхода на мегаполиси като Шънджън или напредналите индустриални клъстери в цялата страна, може да се приложи и към услугите.

Анализаторите предупреждават, че подобен политически модел може да донесе на сектора на услугите същите проблеми на разточителни инвестиции и свръхкапацитет, които опетняват експортно ориентираната икономика на Китай днес.

През последните месеци китайските държавни медии публикуваха множество статии за процъфтяващата икономика на „леда и снега“, обхващаща ски курорти, съседни заведения за хранене и настаняване, както и производство на оборудване за зимни спортове, като прогнозират, че тя ще нарасне от 1 трилион юана през 2025 г. до 1,5 трилиона юана (217 милиарда долара) през 2030 г.

Местните власти разкриха инвестиционни планове в различни услуги.

Дзилин и Хебей на север планират да разширят съоръженията за зимни спортове; субтропичният Хенан насърчава „нощната икономика“ от барове, клубове и концерти; остров Хайнан насърчава яхтинга и медицинския туризъм; по-богатият Пекин се фокусира върху образованието, здравеопазването, грижите за възрастните хора и децата. 

Никой не е предоставил данни, но се очаква темата да заеме видно място в политическите документи, които Китай ще публикува на годишното си парламентарно заседание, започващо на 5 март.

Във всички тези услуги Китай в момента е изправен пред недостиг на доставки, казват анализатори, като същевременно призовават за предпазливост.

„Бумът на Китай в зимните спортове е полезен пример, подчертаващ как разширената инфраструктура може да отприщи търсене на услуги, които досега са били спящи. Рискът обаче е, че прекомерното стимулиране на предлагането може да доведе и до свръхкапацитет, като търсенето в крайна сметка не е в състояние да отговори на очакванията“, каза Фред Нойман, главен икономист за Азия в HSBC.

Чонгли е град в разцвет

Икономическият растеж на Чонгли е средно 6,5% годишно през последните пет години, изпреварвайки националните данни.
„Хората казват, че икономиката на Китай не е добра сега, но аз не съм усетил това“, каза Луо.

Преди бума си Чонгли е бил предимно аграрен, произвеждал е овес и „дори не се е справял добре в това“, каза той. Сега улиците му са препълнени с туристи, докато магазините за зимна екипировка и ресторантите за печено агнешко процъфтяват.

23-годишният студент Ян Дзинъи се хвали, че печели над 10 000 юана месечно като ски инструктор - надминавайки заплатите на начално ниво в почти всяка индустрия в Китай.

Таксиметровият шофьор Рен Бинг печели 9000 юана, около една трета повече, отколкото е печелил преди като шофьор на камион в Пекин. „Животът е много по-добър от преди“, каза Рен.

Но има и признаци, че растежът рискува да се забави, ако фокусът на Пекин върху сектора на услугите не бъде допълнен от други политики, които ускоряват растежа на доходите, който изостава от икономиката от години.

Някои задлъжнели местни власти намалиха заплатите след COVID, докато производителите намалиха заплатите, докато водят ценови войни поради ендемичен свръхкапацитет.

Хаштагът poor people skiing („бедни хора карат ски“) стана популярен в китайските социални медии, като потребителите споделят съвети къде да купят ски и сноуборд втора употреба или най-добрите зимни дрехи без марка.

32-годишната Колиндър Чен, която работи в културния сектор в южния град Гуанджоу, печели малко повече от ски инструктор в Чонгли и се опита да ограничи разходите си за неотдавнашно петдневно пътуване до общо 6000 юана. „Карането на ски като редовен спорт определено е доста скъпо. Но като еднократно пътуване все още е приемливо“, каза Чен. 

Пекин обеща да обърне миналогодишния спад от 3,8% в инвестициите в дълготрайни активи, първият от поне 1996 г., който се случи, когато местните власти се затрудняваха да идентифицират допълнителни инфраструктурни нужди.

Но някои анализатори казват, че Китай може би щеше да е по-добре, ако държавният сектор се отдръпне, вместо да задълбочава присъствието си.

Регулаторните мерки през последните години и доминацията на държавните фирми в някои ключови индустрии намаляха бизнес настроенията и отблъснаха чуждестранните инвеститори.

„Ако инвестиционният климат е подходящ, правителството не е необходимо да се ангажира прекалено с разширяването на предлагането. То може и трябва да остави това на частния сектор“, каза Луис Куийс, главен икономист за Азия в S&P Global Ratings.