Георги Георгиев, портфолио мениджър в „Карол Кепитъл Мениджмънт“

Безспорно, еуфорията около първичните листвания (IPO-та) на SpaceX, Anthropic и OpenAI са най-големите събития на капиталовите пазари за годината и вероятно поантата на целия бичи цикъл, започнал след дъната около Covid-19 преди повече от 6 години (за периода S&P 500 нарасна с над 240%). Към момента това са едни от най-големите непублични компании в света с най-бърз растеж в оценките им (само за година Anthropic покачи стойността на база последни рундове над 15 пъти) покрай двигателя на пазарите през този цикъл – бурното развитие на AI. Съвсем нормално е да бъдат счупени и рекордите по привлечени средства от IPO в тази среда, особено и след като видяхме как броят на трилионните компании в САЩ нарасна над 10 само за месеци, при едва 3, достигнали този репер преди 6 години. Нека само споменем, че „генералът“ на този цикъл – NVIDIA, флиртува с оценка от 5 трлн. долара към момента (при около 160 млрд. долара преди 6 години).

Все пак трябва да знаем, че обикновено именно такива публични предлагания формират средносрочни върхове на капиталовите пазари и съвпадат с най-високите нива на еуфория и оптимизъм сред публиката. Също така трябва да си дадем ясна сметка, че в тези компании от години инвестират водещите Private Equity фондове (фондове, инвестиращи в частни компании), които формираха една изключително силна индустрия в САЩ през последните две десетилетия. Тези IPO-та за някои от тях могат да бъдат великолепна изходна точка след години на изключителна доходност на хартия за своите инвеститори.

Естествено, перспективите пред тези компании са големи, но все пак има значение и в кой момент е най-добре те да бъдат придобити. Историята показва, че инвеститорите са с по-висок диоптър на „розовите очила“ в тези моменти на еуфория покрай ключови исторически IPO-та за пазара.

Ивайло Пенев, CFA, MBA, изпълнителен директор и ръководител отдел „Управление на активи“ на „ЕЛАНА Фонд Мениджмънт“

Когато ни предстоят три нови борсови дебюта, които ще изсмучат над 200 милиарда долара, и трите поединично ще надхвърлят в пъти най-голямото IPO до момента – това на Saudi Aramco в размер на близо 30 млрд. долара, то можем да очакваме вакуум на пазарите – всеки цент ликвидност ще е важен в битката за ценната алокация на акции. В дните преди SpaceX да осъществи предлагането си, видяхме спадове при ценните метали, крипто активите и някои силно растящи технологични компании, които можем да предположим са свързани именно с набирането на ликвидност. Безпрецедентните решения на Nasdaq и FTSE Russell да включат акциите на компанията на Илон Мъск в индексите си веднага ще засегнат десетки милиони инвеститори, чиито портфейли автоматично ще купуват огромни количества акции на изключително скъпи оценки. Имам силното усещане, че в идните 12 месеца ще имаме възможност да си купим акции на SpaceX на половина от IPO цената им.

Ивайло Чаушев, основател на SmartFlow Traiding

Трите най-големи IPO-та тази година ще изискват от пазара да разпредели 195–255 млрд. долара – една на пръв поглед изключително голяма сума. Въпреки това, когато я съпоставим с общата пазарна капитализация на американския пазар от 75 трилиона долара, тя е 0,34 процента. По време на бума през 2021 г. пазарите разпределиха над 317 милиарда към първични публични предлагания, когато общата пазарна капитализация бе 45 трилиона долара, а в процентно изражение – 0,7%, или малко над два пъти повече. Пазарите завършиха 2021 г. с ръст от 26,9%.

Първоначалното представяне на борсата най-вероятно ще е много добрo, имайки предвид ниския брой свободно търгувани акции, които компаниите ще предложат, подобно на SpaceX. Този позитивен импулс най-вероятно ще се пренесе и върху по-широкия пазар и е възможно да видим ситуация, подобна на 2021 г., стига инфлационният натиск да не принуди Федералния резерв да вдигне лихвите по-бързо от очакваното.

Николай Ваньов, директор „Частно банкиране“ в Банка ДСК

Предлагания от такъв калибър със сигурност имат силата или да подкрепят ръстовете на пазара при успех, или да предизвикат корекция при провал. Вече видяхме първото действие при успешното предлагане на Space X. Важно за инвеститорите ще е не само краткосрочното въздействие, но и развитието на компаниите, тъй като и трите компании тепърва трябва да докажат потенциала си да бъдат печеливши.

Текстовете са с информативно значение и не представляват препоръка за покупко-продажба на ценни книжа.