Бизнес перспективи: Защо централните банки все по-често купуват злато от местни мини?

Централните банки все повече се стремят да увеличат златните си резерви, като за целта се обръщат към мини в собствения си двор, пише Си Ен Би Си.

Освен че е по-евтино, осигуряването на злато директно от мини помага за подкрепа на местната индустрия и укрепва резервите, без да натоварва валутните резерви, казват експерти.

Докато страни като Филипините и Еквадор правят това от години, повече централни банки с достъп до местни златни мини са започнали да правят, увеличили са или обмислят директни местни покупки, според Световния златен съвет.

Деветнадесет от 36 респонденти в последното проучване на Световния златен съвет сред централните банки са посочили, че купуват злато директно от местни занаятчийски и дребномащабни златодобивни компании в местна валута. Това е малко по-висок дял от миналогодишното проучване, когато около 14 от 57 централни банки са заявили, че купуват директно от местни източници.

„Една тенденция, която наблюдаваме, е, че някои централни банки, особено в Африка и Латинска Америка, започват да купуват злато директно от местни, малки златни мини, които наистина се разраснаха поради по-високата цена“, коментира Шаокай Фан, глобален ръководител на отдела за централните банки в WGC.

Централните банки на Колумбия, Танзания, Гана, Замбия, Монголия и Филипините разчитат на злато, добито в страната, за да натрупат резерви, според индустриалната организация.

Златният съвет на Гана - държавната агенция, управляваща покупките на злато от името на централната банка на страната, през април е сключил споразумения с няколко минни компании за закупуване на 20% от производството им на злато, съобщи Ройтерс. Миналия септември минният орган на Танзания е разпоредил всички износители на злато, включително миньори и търговци, да заделят поне 20% от продукцията си, за да я продават на централната банка.

„Може да се твърди, че е по-евтино от купуването на злато на международния пазар, защото много от тези централни банки купуват злато с лека отстъпка от международната цена“, каза Фан.

Традиционно централните банки придобиват злато чрез световния извънборсов пазар – обикновено съсредоточен в Лондон, където златото се търгува чрез големи банки за злато, а цените му са в щатски долари, евро или британски лири. Тези покупки често включват кюлчета с висока чистота London Good Delivery или LGD, които отговарят на световните търговски стандарти и се съхраняват в трезори от висок клас, като тези в Английската централна банка.

Поради покачващите се цени на златото и неговата привлекателност като актив убежище срещу геополитически рискове, естествено е централните банки на страните производителки да се обърнат към вътрешното производство, каза Адриан Аш, директор на изследванията в инвестиционната фирма за злато BullionVault.

Цените на златото достигнаха нови върхове на фона на геополитическа несигурност и намаляващо доверие в други традиционни сигурни убежища. Спот цените на златото в момента са на ниво от 3328,3 долара за тройунция, което е с почти 27% повече от началото на годината, показват данни на LSEG. Закупуването на местно производство спестява банкови и посреднически такси, както и разходи за доставка.

Въпреки това, държавите трябва да плащат за обработка и рафиниране на метала до стандарта LGD - де факто международният бенчмарк за големи златни кюлчета. Тези процеси трябва да се извършват в чужбина, ако страната няма вътрешно LGD рафиниране, което увеличава разходите, каза Аш.

Централните банки, които купуват златни кюлчета от местни мини и имат вътрешен капацитет за LGD рафиниране, неутрализират тези допълнителни разходи. Централната банка на Филипините, например, има сертифициран LGD рафинерия. Казахстан има две рафинерии, акредитирани от Лондонската асоциация на пазара на благородни метали. Русия имаше седем, докато акредитацията не бе прекратена през 2022 г., след като страната нахлу в Украйна. Други, като Гана и Замбия, може да се наложи да разчитат на външни рафинерии, компенсирайки част от първоначалните спестявания.

Стратегия за резервите

Друг двигател за закупуване на местно злато е паричната гъвкавост. Закупуването на злато чрез международния пазар често изисква долари - резервен актив. Това означава, че централните банки трябва да разменят един резерв за друг. Но това няма да е така, ако използват местни валути, за да купуват злато от собствения си заден двор.

„Можете да увеличите резервите си, използвайки местна валута, и следователно да не жертвате друг резервен актив, за да увеличите златните си резерви“, каза Фан от WGC.

С нарастващите нива на глобален дълг, търговските и геополитическите рискове, централните банки искат да укрепят резервните си буфери, за да се предпазят от внезапни финансови сътресения. Задържането на повече резерви – под различни форми – осигурява средства за управление на потенциални кризи.

От 73-те централни банки, анкетирани от WGC, около 95% заявиха, че очакват аналозите им по света да наберат златни резерви през следващата година.

В миналото, ако тези централни банки искаха да купуват злато, те вероятно просто щяха да го купуват на международния пазар, обясни Фан. „Но ако имате местно производство на злато във вашата страна, много централни банки си мислят: „Е, може би можем да използваме това местно производство на злато и да добавим резервите по този начин“, добави той.

Подкрепа за местната индустрия

Осигуряването на подкрепа за местните производители и съответните местни общности също са ключови двигатели за покупките на злато от централните банки чрез местни мини. Търсенето на злато в някои страни е твърде малко и централните банки са стимулирани да подкрепят минните операции в страната, което от своя страна генерира работни места, каза Ники Шийлс, ръководител на отдела за изследвания и стратегия за метали в MKS PAMP.

Шийлс обаче отбеляза, че закупуването на злато чрез местни мини е свързано с рискове.

Покупките на злато от централните банки чрез международните пазари, често чрез водещи банки за злато, предлагат по-голямо доверие и минимизират рисковете за репутацията на централните банки, каза тя. Голяма част от златото, закупено на вътрешния пазар, идва от занаятчийски и дребномащабен добив на злато, а те са свързани с лоши трудови практики, екологични щети и незаконна контрабанда.

Но може да се твърди също, че централните банки, с институционалната си надеждност и финансова тежест, са в добра позиция да формализират и изчистят тази верига за доставки, каза Фан от WGC.

„Централните банки могат да използват огромната си покупателна способност, за да направят добро за тези занаятчийски, дребномащабни миньори“, добави той.

„Наличието на надежден, мащабен купувач като централната банка дава на дребните миньори законна и справедлива възможност да продават златото си“, заяви Фан. „Това не само отклонява потоците от престъпните мрежи, но и подобрява проследимостта и отчетността. Това прави процеса печеливш за всички“