Борсов наблюдател: Когато инвеститорите изчакват

И през тази седмица ще наблюдаваме икономическите новини с мисълта как те ще се отразят върху политиката на централните банкери. Американските индекси са все още под влиянието на еуфорията около изкуствения интелект, която създадоха големите технологични компании. Отчетите им са в основата на новия рекорд на технологичния индекс NASDAQ.

Той идва на фона на все по-голямо значение на индивидуалните инвеститори, защото големите пари се оттеглят от пазара и изчакват. Те ще се завърнат, когато лятото приключи или ако нещо раздвижи пазара с потенциал да го изпрати сигурно нагоре или надолу. Такъв фактор може да се превърнат данните за потребителските цени в САЩ за юли. Те са жизнено важни за Федералния резерв, защото освен поддържането на заетостта централните банкери трябва да се погрижат и за стабилността на цените. Тя остава упорито над тавана от 2%, и е водеща причина да се изчаква с намалението на лихвите в САЩ.

Но пазарът иска да види все повече и повече данни затова как митническата политика на Тръмп се прехвърля върху инфлацията. И ако месец след месец това прехвърляне се забави, все повече централни банкери ще мислят в посока към намаляване на лихвата. Някои членове на Фед, като Мишел Боуман, вече открито подкрепят намаляване на лихвите.

Президентът Тръмп увеличава натиска си върху Федералния резерв и стъпка по стъпка да го привлече към политиката си на печатане на пари. Този термин не е точен, но ще го използвам, защото в резултат на политиката ще видим все повече пари към Уолстрийт. Затова запазване на стабилна инфлация и дори лоши новини за продажбите на дребно в Америка и за спад на потребителското доверие, ще се тълкуват позитивно от пазарите. 

Анализаторите също така ще прегледат нов набор от китайски икономически данни тази седмица, включително за индустрията и за продажбите на дребно за юли в петък. През юни индустриалното производство в Китай се увеличи с 6,8% на годишна база, но растежът на продажбите на дребно се забавя до 4,8%. Това е в резултат на политиката за стимулиране на китайската икономика и за евтините пари, които се насочат към индустрията.

Китай не успява да се пребори със слабото потребление и проточилата се криза в имотния сектор, което кара някои икономисти да твърдят, че Пекин може да се наложи да предприеме дори повече стимули за икономиката. Този процес на пренасочване на кредити от имоти към индустрията вече създава неравновесието между производството и вътрешното търсене. По същия начин и неравновесието в американската икономика ще се разраства, когато лихвите паднат. Но ако в Китай кредитирането създава повече производство на по-ниски цени, Америка ще се възползва от по-ниските лихви, за да обезцени долара, да направи акциите и облигациите по-привлекателни и не на последно място - да стимулира инвестициите в технологичния сектор. Пример за това са плановете на Apple, с които компанията иска да навакса изоставането си в изкуствения интелект. 

На геополитическата сцена, вниманието вероятно ще се насочи към отдалечения американски щат Аляска в петък, където президентът на САЩ Доналд Тръмп и руският му колега Владимир Путин ще се срещнат, за да обсъдят евентуална мирна сделка за Украйна. Преди срещата Тръмп намекна за възможността за размяна на територии между двете страни. Но отсъствието на Европа и Украйна от дипломатическия процес внася известен скептицизъм за финализирането му още тази седмица.