Уолстрийт отново в шок от Тръмп

Президентът Тръмп и търговската война с Китай оставиха своя отпечатък върху търговията на всички пазари.

Уолстрийт също беше засегнат от извънредната динамика на новините, като седмицата приключи със силни разпродажби на акции.

Търговията преди това премина при сравнително слаба активност, каквато можеше да се очаква за втората половина на август. Този път причината за изчаквателната позиция на инвеститорите стана планираната за края на седмицата среща на централните банкери в Джаксън Хол, от която се очакваше повече яснота за понижаването на лихвите в САЩ. Инвеститорите оценяваха известни шансове за по-силно намаление на лихвите, а именно от 50 б.п. при базов сценарий от двойно по-ниска стъпка. Вероятността за по-голяма стъпка на намаление на следващото заседание през септември беше почти изцяло заличена, когато излезе стенограмата от предишната среща на банкерите. Те коментират и възможностите за допълнителни стимули, което да подкрепи икономиката при нулеви лихви, но засега само като изучаване на подходящите инструменти за монетарната политика в бъдеще. Коментарите на банкерите преди срещата в Джаксън Хол, както и подготвената предварително реч на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, подкрепи тези очаквания. Пазарът на облигации, обаче, не даде сигнал, че вярва на централните банкери.

Цените на акциите тръгнаха нагоре, като явно инвеститорите искаха да чуят добри новини за икономиката. Те получиха потвърждение, че има необходимост само от краткосрочно нагласяне на лихвените проценти, което да подкрепи дългосрочните перспективи за растеж. Акциите реагираха първоначално със спад, но последван от движение нагоре и пореден неуспешен опит на индекса S&P 500 да преодолее важното равнище от 2930 пункта. Спадът, който последва в петък, се дължеше на търговската война на Тръмп и ожесточаването й след реакцията на Китай и поставянето на мита върху внос от САЩ. Тръмп реагира в последствие, като също обяви за повишаване на мита и най-вече с призив американските компании да напуснат Китай. Индексите в САЩ загубиха близо 3% в последвалата сесия. Перспективите за влошаване на глобалната икономика уплашиха инвеститорите и отново показаха, че пазарът на облигации се ориентира значително по-добре в ситуацията. Очакванията за рецесия постепенно нарастват, а призивите на Тръмп за понижение на лихвата със 100 б.п. постепенно започват да плашат инвеститорите.

Уолстрийт започна новата седмица с растеж, породен от коментарите на Тръмп, че китайските власти са се обадили по телефон с призив за успокояване на ситуацията. Това върна надеждите за прекратяване на търговската война и качи индексите в понеделник. Но пазарът постепенно променя отношението си към икономическия растеж и рисковете от рецесия, така че не е ясно, до колко поредното вербално спасяване на Уолстрийт ще има ефект.