Очакват още фалити на регионални банки в САЩ заради проблемите в имотния сектор

Pacific Investment Management Co. очаква повече фалити на регионални банки в САЩ поради „много висока“ концентрация на проблемни кредити за търговски недвижими имоти, предава Блумбърг.

„Истинската вълна от проблеми тепърва започва“ за кредиторите на всичко - от молове до офиси, каза в интервю Джон Мъри, ръководител на глобалния екип за частни търговски имоти на Pimco.

Несигурността относно това кога Федералният резерв може да намали лихвените проценти изостри предизвикателствата, пред които е изправен секторът на търговските недвижими имоти, където високите разходи по заеми повлияха на оценките и предизвикаха неизпълнение, оставяйки кредиторите с активи, които са трудни за продажба.

Противно на някои пазарни очаквания, по-големите банки се освобождават първо от някои от по-висококачествените си активи, за да избегнат по-големи загуби, посочва Мъри.

Сътресенията бяха усетени особено силно сред регионалните банки, което увеличи тяхната експозиция към търговските недвижими имоти (CRE), които в много случаи сега струват само малка част от това, което са стрували при пиковите цени.

По-малките банки продължават да тревожат инвеститорите след колапса на няколко кредитора миналата година. По-рано тази година US Bancorp, най-голямата регионална банка по активи, увеличи провизиите си за кредитни загуби през първото тримесечие до 553 млн. долара.

Регионалните банки също бяха единствените кредитори, които не изискваха допълнителни първоначални плащания от кредитополучателите на търговски имоти през последните години, подчертавайки тяхната уязвимост към падащи стойности, според доклад, публикуван от MSCI Real Assets през март. Институциите, които приемат депозити, са изправени пред стена от падежиращи имуществени дългове за около 441 млрд. долара тази година.

За по-големите банки експозициите към имоти не се очаква да причини системни сривове, тъй като тяхното кредитиране за CRE беше ограничено след кризата от 2008 г., каза Мъри. Но неуспехът на кредитополучателите да се издължат означава, че те дават дори по-малко заеми в сравнение с 2021 г. и 2022 г., добави той.

Междувременно много инвестиционни тръстове за ипотекирани недвижими имоти са останали по-настрана, тъй като се справят със собствените си проблеми. Това ограничава способността им да гарантират нови инвестиции. Starwood Real Estate Income Trust затегна способността на своите акционери да теглят пари миналия месец в опит да запази ликвидността и да предотврати продажбите на активи, докато тръстът за имоти на Blackstone Inc. на стойност 59 млрд. долара отчете скок в заявките за тегления.

Въпреки че банките по-често попадат под светлината на прожекторите, друга ниша, която се нуждае от специално внимание, са заемите за над 200 милиарда долара, отпуснати от дългови фондове в САЩ, които са с падеж до 2025 г., каза Мъри. Много от тези заеми са създадени по време на ерата на пиковите цени през 2021 г., често с тригодишен договор и тригодишен лихвен лихвен процент.

Мениджърът на активи, базиран в Нюпорт Бийч, Калифорния, също следи как германските банки се справят с експозицията си към търговски имоти.

„Комбинацията от нарастващи лихвени проценти плюс рецесионен натиск създава реални предизвикателства за търговските недвижими имоти, както от гледна точка на капиталовите пазари, така и от гледна точка на основните показатели“, каза Мъри.