Business Signature БРОЙ /// Мениджър 12/2025

Европейският енергиен пазар се превърна в един от най-големите и най-сложни в света. Въпреки това, за разлика от финансовия сектор, той не разполага с институционална основа, която да гарантира стабилност при възникване на кризи. Във финансовия сектор доверието се подкрепя от съществуването на централни банки, които са кредитори от последна инстанция и се намесват, за да осигурят ликвидност и да предотвратят системния колапс. В енергетиката няма такъв механизъм. Липсата на финансова предпазна мрежа прави пазара уязвим към колебания и кризи, които могат бързо да излязат извън контрол.

Енергийната криза от 2022 г. го показа болезнено ясно. Това, което започна като шок в доставките, бързо се превърна в криза на доверието и ликвидността. Участниците на пазара се мъчеха да отговорят на изискванията за допълнителни гаранции, кредитните линии се изпариха и дори стабилни компании бяха принудени да се борят за оборотни средства. Цените стигнаха безпрецедентни нива не само защото доставките на газ не достигаха, но и защото самата система започна да се блокира.

В MET Group изчислихме, че 50 до 60% от увеличението на цените през този период би могло да бъде избегнато, ако Европа разполагаше с институционална рамка, подобна на тази на финансовите пазари. Урокът е ясен: доставките са важни, но доверието и ликвидността са също толкова важни. Енергийната система на Европа се нуждае от стабилизиращ пазарен механизъм и институция, Европейска енергийна банка, която може да осигури и двете. Нейната цел ще е да направи енергийните пазари по-надеждни и устойчиви на внезапни сътресения. Въз основа на принципите на централната банка тя би функционирала като регулирана система за стандартизиране на операциите и осигуряване на ликвидност при необходимост. Също би могла да използва инструменти, подобни на тези, които се използват на финансовите пазари: механизми за успокояване на волатилността, ликвидни механизми за подкрепа на краткосрочните нужди от финансиране и механизми за оценка на кредитоспособността и определяне на изискванията за собствен капитал. Целта е ясна: да се поддържа гладкото функциониране на енергийните пазари дори в периоди на напрежение.

Енергийната банка може да бъде създадена като нова независима институция или като специализирана агенция, действаща под надзора на Европейската централна банка. Някои може да попитат дали Европейската инвестиционна банка (ЕИБ) вече не изпълнява тази роля. ЕИБ се фокусира предимно върху дългосрочното финансиране на проекти, подкрепата за възобновяемата енергия, инфраструктурата и иновациите. Европейската енергийна банка обаче би се занимавала с краткосрочната ликвидност и стабилността на пазара. Тя няма да се конкурира с ЕИБ, а ще я допълва.

Освен непосредствената си стабилизираща функция тя би могла да се превърне и във водеща инициатива на новосъздадената „Чиста индустриална сделка“ на ЕС. Такава институция би изпратила ясен сигнал: Европа е ангажирана не само с декарбонизацията, но и с поддържането на стабилна енергийна система, подходяща за инвестиции. Тя би успокоила пазарите, привлякла частен капитал и демонстрирала, че ЕС е сериозно ангажиран с изграждането на финансовата архитектура, необходима за устойчиво и конкурентоспособно енергийно бъдеще.

След енергийната криза през 2022 г. проведохме неформални консултации с представители на Европейския съвет и Европейската комисия, като изложихме логиката и необходимостта от финансова подкрепа за енергийните пазари. Разбираемо политиците тогава бяха фокусирани върху краткосрочни спешни мерки като задължителни изисквания за съхранение, тавани на цените и намаляване на потреблението. Сега тази необходимост е още по-очевидна. Ако настъпи нова криза, независимо дали е предизвикана от геополитически фактори, климатични условия или финансови сътресения, същите слабости могат да се проявят отново.

Създаването на Европейска енергийна банка би изисквало политическа воля, регулаторна яснота и координация между съществуващите институции. Но алтернативата – поредна вълна от неконтролирана паника на пазара и експлозия на цените – би била много по-скъпа. Енергията е жизнената сила на нашата икономика. Тя заслужава същото ниво на институционална защита, от което се ползват нашите финансови системи. Кризата от 2022 г. показа какво се случва, когато изчезне доверието. Справянето със следващата криза може да покаже какво се случва, когато Европа най-накрая е изградила институциите, от които се нуждае. Време е да преминем от импровизация към подготовка. Европейската енергийна банка би била важна стъпка в тази посока.

MET Group е интегрирана европейска енергийна компания със седалище в Швейцария, която развива, притежава и оперира пълната гама от дейности и активи на пазарите на природен газ и електроенергия. MET присъства в 21 държави чрез дъщерни дружества, на 33 национални пазара на газ и в 44 международни търговски хъба. „МЕТ Енерджи Трейдинг България“ ЕАД е регистрирана в страната през 2017 г. Компанията е един от водещите участници на пазара на търговия с природен газ и електроенергия с фокус върху индустриалното потребление. Благодарение на тясното си сътрудничество с останалите европейски дружества в „МЕТ Груп“ и възможностите за трансгранични сделки „МЕТ България“ е утвърден надежден партньор за редица международни и български компании в много от секторите на индустрията, производството и разпределението на енергия. През 2024 г. общият търгуван обем природен газ за българския пазар надвишава 6 TWh (560 млн. куб. м), а общият търгуван обем на електроенергията е 1 TWh, а очакванията за 2025 г. са за увеличение на пазарния дял.