Борсов наблюдател: Един риск по-малко след Джаксън Хол

Новата седмица започва с новината за намаление наполовина на данъка върху покупката на акции в Китай. Тя се отрази в сравнително умереното покачване на индексите от около процент. Но потвърждава притесненията на инвеститорите, че китайската икономика не се развива по план и спрямо очакванията от началото на годината. Това вече е очевидно, включително и заради липсата на директни субсидии и стимули към строителството и инвестиционните компании в сектора. Правителството все още няма намерения да отпусне ограниченията върху пазара на недвижими имоти, за да не допусне поскъпването им и съответно още по-голям балон спрямо доходите в страната.

Не така стоят нещата в САЩ, където промишлеността продължава свиването си, а икономиката се движи от сектора на услугите. В края на седмицата ще видим данните за бизнесклимата в индустрията през август, който вероятно ще се окаже десетия пореден месец със свиване на активността. Тенденцията е негативна и идва в противовес на много ниската безработица от 3.5% в прогнозите за месеца. Последното е добра новина за икономиката, но поставя централните банкери в трудната ситуация да спират инфлацията, която ще продължи да е висока, докато силно растат разходите за труд. Но в момента тенденцията е за намаление на темповете на растеж на заплатите и заедно с поевтиняването на недвижимите имоти и спада на наемите допринасят за успокояването на инфлацията. Затова централните банкери говорят само за евентуално повишение на лихвите, ако възникне такава необходимост в бъдеще.

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл предпочете да не стресира инвеститорите с изненадващи промени в политиката на годишната среща на централните банкери в Джаксън Хол. Той освен това не акцентира върху рисковете от високи лихви за продължително време. Реакцията на индексите беше слаба, но определено може да се каже, че един голям риск за пазарите не се материализира и инвеститорите ще се фокусират върху икономическите новини и до кога ще продължава спада на индексите, за да купуват акциите на вече падналите компании.