Борсов наблюдател: Идва ли рецесията в САЩ?

Първата седмица на юли ще насочи вниманието на инвеститорите към данните за заетостта в САЩ. Тя ще започне със сравнително слаба активност на търговията, заради националния празник. Икономическите данни включват още и показателите за бизнес климата, от които се очаква известно подобрение. Но те остават на заден план, тъй като безработицата е от по-голямо значение за централните банкери от по-динамичните индекси за бизнес климата. И поради тази причина за инвеститорите ще е по-важно дали ще мине над ключовото равнище от 4%. Ако това се случи, вероятно ще имаме доказателство за забавянето на американската икономика, което всички очакват и което трябва да се превърне в причина за по-трайно намаление на инфлацията.

През седмицата ще бъде публикувана и стенограмата от последното заседание на Федералния резерв. Централните банкери дават сигнал, че на следващото си заседание ще има повишение на лихвата и това в голяма степен вече е отразено на пазарите. Не очаквам промени, така че единствената голяма реакция на индексите ще се случи, ако безработицата се окаже доста по-различна от прогнозите.

Щатският индекс S&P 500 е на най-високото си равнище от април 2022 г. Първата половина на тази година е изключително силна и отстъпва само на началото на 2019 г. Само че тогава S&P 500 стартира от нива под 2500 пункта, а сега от близо 4000. И другата разлика е, че тогава акциите вървяха нагоре в очакване на намаление на лихвите от Федералния резерв, докато сега те трябва да оценяват повишаването на цената на кредита. Оценката на акциите е висока, но не прекалено по подобие на предишните балони в стойността на активите. Корпоративните отчети за второто тримесечие предстои да бъдат публикувани и прогнозите за близо 7% намаление на печалбите на годишна база сочат, че това трябва да е най-лошия период за икономиката. И в последствие високата оценка на акциите да получи подкрепата на растящите печалби, ако всичко върви според очакванията