Светът на парите: Европейските банки са подложени на натиск от инвеститорите да поддържат ръста на печалбите

Най-големите европейски банки са по-стабилни от когато и да било след финансовата криза от 2008-2009 г. насам, но инвеститорите искат да получат увереност, че могат да се доверят на дългосрочната им способност за генериране на приходи, тъй като лихвените проценти намаляват, предаде  Ройтерс.

Цените на акциите на банките  като цяло отбелязаха двуцифрен ръст през тази година благодарение на програмите за обратно изкупуване на акции,  станали възможни благодарение на годините на натрупване на капитал, преструктуриране, намаляване на разходите и подкрепяща политика на централните банки, която повиши печалбите им.

Deutsche Bank, Lloyds  и Barclays ще започнат отчитането на приходите за третото тримесечие тази седмица, докато UBS и HSBC  ще бъдат сред тези, които ще докладват следващата седмица.

Очаква се данните да покажат продължаваща рентабилност, като силната дейност в областта на инвестиционното банкиране компенсира свиването на маржовете и слабото търсене на кредити сред потребителите и предприятията.

Но инвеститорите искат повече. Освен че търсят доказателства за устойчивост на качеството на активите, те търсят по-ясна стратегия, по-ниски разходи и потенциал за постигане на по-добри резултати в условията на нисък растеж на световната икономика.

През последните три месеца сключването на сделки завладя въображението на управителните съвети на банките. BNP Paribas закупи AXA Investment Managers, а UniCredit - дял от  германската Commerzbank,  което предизвика разговори за трансгранична консолидация.

„Изчисленията показват, че до 600 млрд. евро (652 млрд. долара) нетни приходи от лихви могат да бъдат изложени на риск през първата половина на 2025 г., ако Европейската централна банка намали лихвите, както се очаква“, заяви пред Ройтерс Филипо Мария Алоати, ръководител на отдел „Финанси“ за кредитиране във Federated Hermes.

„Мениджърските екипи активно предприемат мерки... проучват възможности за придобиване на активи в областта на управлението на активи, управлението на благосъстоянието и дори нишови финтех възможности“, каза той.

Британската NatWest  придоби ипотечния профил на Metro Bank, докато според медийни публикации новият главен изпълнителен директор на HSBC  Жорж Елхедери може да  остави много по-голям отпечатък върху структурата на кредитора, отколкото се смяташе досега.

Според фирмата за кредитен рейтинг Scope Ratings продажбата от страна на правителствата на дяловете им в банките от епохата на кризата премахва едно от препятствията пред сключването на сделки, въпреки че други остават.

Намаляване на разходите

Анализаторите на McKinsey заявиха, че ръководителите трябва да постигнат „скорост на бягство“, за да се отличат от колегите си и да увеличат привлекателността си за инвеститорите.

За да запазят сегашните маржове на възвръщаемост на материалния капитал, банките ще трябва да намалят разходите си 2,5 пъти по-бързо от спада на приходите, посочва McKinsey в своя Годишен преглед на глобалното банково дело за 2024 г.

Само 14% от световните банки имат съотношение цена/счетоводна стойност над 1 и съотношение цена/печалба над 13 - повече от четири пъти по-ниско от компаниите във всички останали отрасли, казва McKinsey.

Филип Бодеро, ръководител на отдела за кредитни проучвания в PIMCO, заяви, че европейските банки се разделят на два лагера: такива, които имат потенциал да се превърнат в огледало на американските си колеги с постоянна двуцифрена възвръщаемост на собствения капитал, и такива, които са заседнали на депресивни едноцифрени нива.

„Мисля, че тези институции би трябвало да се заемат със стратегическо търсене“, каза той.

Увеличаване на инвестиционното банкиране 

Очаква се UBS и Barclays  да отчетат ръст на приходите от инвестиционно банкиране през третото тримесечие, особено при акциите и консултантските такси, където американските конкуренти JP Morgan, Morgan Stanley  и Goldman Sachs надминаха очакванията.

Според рейтинговата агенция Moody's не се очаква европейските банки, подобно на американските си колеги, да покажат значително влошаване на качеството на активите, а опасенията, че търговските недвижими имоти (ТНИ) биха могли да намалят капитала, са намалели.

Стрес тестът на 21 европейски кредитора с най-висока експозиция на КРЕ спрямо капитала от първи ред (CET1) показа, че всички те ще останат над минималните прагове на капитала от първи ред, дори при сценарий на сериозен шок в качеството на кредитите.

Анализаторите на HSBC остават нащрек за негативни изненади в нетния лихвен доход - показател за рентабилност, който отразява разликата между приходите от заеми и сумата, която банката изплаща на вложителите.

HSBC предпочита акции, събиращи активи, като Credit Agricole и KBC, пред BNP Paribas и ING , при които динамиката на нетния лихвен доход  бе оценена като най-слаба.

Според анализаторите на Barclays местните кредитори в Обединеното кралство Lloyds и NatWest трябва да отчетат продължаващ ръст на нетните приходи от продажби през третото тримесечие, подкрепен от подобряващите се перспективи за ръста на кредитите, особено на ипотечните.

Опасенията за възможно повишаване на банковото данъчно облагане в бюджета на Обединеното кралство на 30 октомври натежават върху настроенията.

Но акциите на местните кредитори биха могли да нараснат с повече от 5%, ако правителството избере да остави настоящите разпоредби непроменени, заявиха от UBS.