Рекордното поскъпване на златото може да свие търсенето

 Досега през тази година златото се е представило най-добре от всички суровини, като е спечелило 18,5% и е достигнало рекордно високи стойности. Но благородният метал може да се превърне в жертва на собствения си успех, тъй като потребителските покупки са изложени на риск от рязкото покачване на цените, предаде Ройтерс.

На 2 август спот златото завърши на цена от 2443,29 долара за тройунция и до голяма степен задържа печалбите си от тази година, през която се наблюдаваше трайно покачване до исторически връх от 2483,60 долара на 17 юли.

Миналата седмица Световният съвет по златото публикува тримесечния си доклад и индустриалната група отчете общо търсене от 1258,2 метрични тона през второто тримесечие, което е най-високото рекордно ниво за второ тримесечие и с около 4% над същия период през 2023 г. Но разбивката на данните за търсенето показва някои тенденции, които могат да сочат забавяне през следващите тримесечия.

Най-голямото нарастване на търсенето е от така наречения от Съвета по златото  извънборсов пазар, което до голяма степен означава покупки от институционални инвеститори, физически лица с висока нетна стойност и семейни офиси. Търсенето на извънборсовия пазар възлиза на 329,2 тона през второто тримесечие, което е с 53% повече спрямо същото тримесечие на 2023 г. и огромен скок от 385% спрямо първото тримесечие.

Съветът по златото обясни нарастването на извънборсовия апетит с "диверсификацията на портфейла", което води до въпроса доколко това търсене е устойчиво, като се има предвид, че след като тези инвеститори достигнат точката, в която смятат, че имат достатъчно злато в своя микс от активи, те вероятно ще намалят покупките.
Докладът показва също така силен спад в потреблението на бижута, което през второто тримесечие е намаляло до 390,6 тона, което е с 19% по-малко в сравнение със същия период на 2023 г.

Към ювелирните изделия в графата "губещи" се присъединиха и официалните монети, при които търсенето спадна с 38% до 52,7 тона през второто тримесечие.
И двата случая са сигнал, че потребителите може би започват да се отдръпват от покупките си поради силното нарастване на цените.

Китай и Индия

Особена загриженост предизвиква търсенето на бижута в Китай и Индия - двата най-големи купувача на физическо злато, които заедно представляват почти половината от пазара.
Според доклада на Световния съвет по златото през второто тримесечие търсенето на бижута в Китай е спаднало с 35% до 86,3 тона, а в Индия - със 17% до 106,5 тона.

Друг признак, че апетитът на Китай към златото може би донякъде намалява, е 18%-ният спад на нетния внос през Хонконг през юни, като официалните данни сочат внос от 21,92 тона, което е по-малко от 26,72 тона през май.

Китай не оповестява обема на вноса на злато, което прави данните от Хонконг ключов показател за търсенето в най-големия потребител в света.

Потребителското търсене в Индия вероятно ще получи тласък през текущото тримесечие, след като правителството намали вносните мита от 15% на 6%, но и това вероятно ще се окаже еднократен удар върху търсенето на захар, а не устойчива промяна към по-високо търсене.

По-високите цени вероятно са повлияли и на потоците в борсово търгувани фондове (ETF), като данните на Съвета показват нетен спад от 7,2 тона през второто тримесечие, последван от спад от 113 тона през първото.

Покупките на централните банки също намаляха през второто тримесечие, като достигнаха 183,4 т, което е спад спрямо 299,9 т през първото, макар и с 6% повече спрямо 173,6 т през второто тримесечие на 2023 г.

Като цяло има достатъчно фактори, които подсказват, че покачването на златото до рекордно високи стойности започва да свива част от по-чувствителното към цените търсене.
Но не всичко е лошо, като интересът на инвеститорите вероятно ще се поддържа от продължаващите очаквания, че паричната политика в няколко ключови държави вероятно ще бъде облекчена, с особен акцент върху вероятното намаляване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв на САЩ.

По-високите цени вероятно са повлияли и на потоците в борсово търгувани фондове (ETF), като данните на Съвета показват нетен спад от 7,2 тона през второто тримесечие, последван от спад от 113 тона през първото.

Покупките на централните банки също намаляха през второто тримесечие, като достигнаха 183,4 т, което е спад спрямо 299,9 т през първото, макар и с 6% повече спрямо 173,6 т през второто тримесечие на 2023 г.

Като цяло има достатъчно фактори, които подсказват, че покачването на златото до рекордно високи стойности започва да свива част от по-чувствителното към цените търсене.
Но не всичко е лошо, като интересът на инвеститорите вероятно ще се поддържа от продължаващите очаквания, че паричната политика в няколко ключови държави вероятно ще бъде облекчена, с особен акцент върху вероятното намаляване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв на САЩ.