Златото е на път да продължи рекордния си възход през 2026 г.

Цената на златото вероятно ще продължи историческия си ръст и ще достигне нови върхове през 2026 г., макар че анализаторите очакват темпът на поскъпване да се забави след изключителните печалби през миналата година, показва проучване на Financial Times.

Според средната прогноза на 11 анализатори цената на благородния метал, който поскъпна с 64% през 2025 г., ще нарасне с още близо 7% и ще достигне 4 610 долара за тройунция до края на тази година.

Анализаторите отбелязват, че много от факторите, които поддържаха резкия скок на златото през 2025 г., ще останат в сила и през 2026 г. Сред тях са покупките от централни банки на нововъзникващи пазари и засиленото търсене от инвеститори, търсещи „сигурно убежище“.

Най-оптимистичната прогноза е за 5 400 долара за тройунция — ръст от 25% — направена от Ники Шийлс от рафинерията MKS Pamp. Тя заявява, че прогнозите на другите анализатори са били „постоянно прекалено предпазливи“ през последните години.

„Все още сме в ранните етапи на цикъла на обесценяване“, казва тя, визирайки тенденцията някои инвеститори да насочват средства към злато като хедж срещу щатския долар, който отслабна рязко през миналата година.

Златото достигна рекордна стойност от малко под 4 550 долара за тройунция в рамките на търговията на 26 декември, подпомогнато частично от американската блокада на Венецуела. Оттогава цената леко се понижи, на фона на волатилен край на годината за благородните метали.

Поради силната роля на инвеститорските потоци, Лина Томас от Goldman Sachs заявява, че има „значителен потенциал за повишение“ спрямо нейната прогноза за 4 900 долара до края на годината, „в сценарий с допълнителна диверсификация от страна на инвеститорите“.

Тя изчислява, че при всяко увеличение с 0,01 процентни пункта на дела на златото в портфейлите на американските инвеститори, цената на метала би се повишила приблизително с 1,4%.

Миналата година инвеститори и анализатори като цяло не успяха да предвидят силата на златния ръст — средната прогноза бе 2 795 долара за края на 2025 г., далеч под действителната цена от 4 314 долара. Проучването показва голямо разминаване между най-оптимистичните и най-песимистичните прогнози — разлика от 1 900 долара.

Цената на златото става „все по-трудна за прогнозиране“, казва Питър Тейлър, ръководител стратегия за суровини в Macquarie Group, тъй като тя се движи основно от инвеститорския сентимент и се отдалечава от класическите фундаментални фактори като предлагане и търсене.

Тейлър, който очаква цена от 4 200 долара за четвъртото тримесечие на 2026 г. — лек спад спрямо очакваната стойност в началото на годината — смята, че „ще видим повече макроикономическа стабилност“.

По-оптимистичните анализатори посочват покупките от централни банки като ключов двигател. Наташа Канéва от JPMorgan очаква централните банки да закупят около 755 тона злато през 2026 г. Макар и малко по-ниско спрямо предишни години, това може да тласне цените към 6 000 долара до 2028 г., казва тя.

В същото време някои анализатори смятат, че златото може да поевтинее през тази година.

Най-песимистичната прогноза идва от Рона О’Конъл от StoneX, която смята, че цената може да падне до 3 500 долара в пазар, който става „пренаселен“.

„Повечето подкрепящи фактори вече са отчетени“, казва О’Конъл. „Чувствам, че — освен черен лебед — вероятно няма да видим нова вълна инвестиции.“

Тя посочва предстоящото съдебно решение по случая с гуверньора на Федералния резерв Лиса Кук, която оспорва опитите на президента Доналд Тръмп да я отстрани. Решение в полза на Кук — възприемано като сигнал за независимостта на централната банка — може да натисне цената на златото надолу, казва тя.

Бернар Дадах от Natixis отбелязва и други негативни фактори като намаляващото търсене на златни бижута и наближаващия край на цикъла на понижаване на лихвите от Федералния резерв, очакван догодина. Той прогнозира средна цена от 4 200 долара за четвъртото тримесечие на 2026 г.

„При сегашните високи нива вече виждаме признаци на свиване на търсенето в бижутерийния сектор, а и покупките на централни банки са се забавили“, казва той. „Според нас 2026 г. ще бъде година на консолидация на цените.“