Светът на парите: Новият председател на Фед е изправен пред критично изпитание в Джаксън Хоул

Новият председател на Федералния резерв на САЩ Кевин Уорш е изправен пред критично изпитание тази седмица на фона на безпокойството на пазарите на държавни облигации относно инфлацията, данъчните планове и разходните планове на Доналд Тръмп.

Докато най-мощната централна банка в света се готви за годишната си конференция в Джаксън Хоул, анализаторите казват, че търговците на облигации ще търсят сигнали от Уорш относно ангажимента на Фед за борба с инфлацията, пише в. „Гардиън“.

Назначеният от Тръмп ръководител на централната банка на САЩ преди това е сигнализирал за нежелание да „храни с лъжичка“ финансовите пазари относно начина, по който планира да определя лихвените проценти, за да държи бързо растящите цени под контрол.

Въпреки това, безпокойството относно начина, по който Тръмп управлява икономиката, и опасенията на инвеститорите, че войната му с Иран подхранва инфлацията, разтърсиха световните финансови пазари на фона на драматична разпродажба на държавни облигации на САЩ.

 „Инвеститорите ще търсят утешително одеяло, когато председателят на Федералния резерв Кевин Уорш се обърне към срещата в Джаксън Хоул“, коментира Дан Коутсърт, ръководител на пазарите в борсовия брокер AJ Bell.

Джеймс Смит, икономист в ING Bank, заяви: „Като предлага по-малко коментари за това накъде се насочват лихвените проценти... Уорш рискува да внесе още повече нестабилност в един вече трескав пазар на облигации.“

Очаква се Уорш да произнесе дългоочаквана реч в петък на годишния симпозиум на Федералния резерв в курорта Джаксън Хоул на фона на нестабилност на световните финансови пазари.

Събирането на най-влиятелните централни банкери в света в националния парк Гранд Тетон е събитие от висока важност във финансовия календар – то се разглежда като платформа за председателя на Федералния резерв и други висши служители да сигнализират за своя подход към паричната политика.

Уорш обаче сигнализира за нежелание да използва речта си за „по-традиционната програма“ – да прави намеци за това как централната банка на САЩ може да реагира на инфлационния натиск, когато нейните служители се срещнат отново, за да определят лихвените проценти през септември и декември. Вместо това той каза, че речта му в Джаксън Хоул може да бъде „фокусирана върху по-големи въпроси“, включително опасения относно производителността и демографията.

Срещата обаче се провежда на фона на засилване на натиска за продажби на пазара на държавен дълг на САЩ в размер на 30 трилиона долара, въпреки усилията на министъра на финансите Скот Бесент да успокои инвеститорите, след като той се ангажира поне да удвои покупките на американски държавни облигации от Вашингтон.

Тъй като инвеститорите се тревожат за инфлационното въздействие на войната с Иран и националният дълг на САЩ надхвърля 40 трилиона долара за първи път, доходността по дългосрочния дълг на САЩ първоначално спадна, преди да се повиши обратно до най-високите нива от 2007 г. насам.

Уорш беше обвинен от инвеститорите, че изпраща объркващи сигнали на първата си пресконференция като председател на Федералния резерв през юли, след като изрази ангажимента си за ограничаване на инфлацията, без да дава подробности.

Федералният резерв запази лихвените проценти без промяна през юли, а търговията на финансовите пазари отразява очакванията на инвеститорите за повторно задържане през септември, въпреки че се смята за възможно да има ход в посока нагоре. Пазарите очакват поне едно, а евентуално и две увеличения с четвърт процентен пункт до средата на следващата година.

Тръмп, който назначи Уорш, призова Федералния резерв да намали лихвените проценти, което подхранва опасенията на инвеститорите относно намесата в централната банка.

Стивън Браун, икономист в консултантската компания Capital Economics, заяви, че поддържането на мълчалив подход от страна на Уорш може да бъде рисковано. „Той може дори да се придържа към официалната тема на симпозиума „Финансови иновации: Последици за плащанията и политиката“, като в този случай речта му може да бъде нещо като дрямка.

„Въпреки това, дори този подход би рискувал да създаде впечатлението, че Уорш не приема сериозно инфлационните рискове, така че все още може да има нестабилност на пазарите.“