Борсов наблюдател: Пазар на притесненията и надеждите

Уолстрийт e в разгара на седмицата, която ще определи посоката на движение на акциите до края на годината. Звучи пресилено, но предстоят събития и новини в почти всяка сфера с влияние върху всички активи. Да започнем с геополитиката, защото напрежението около търговията между САЩ и Китай отново се върна на пазарите по-рано през месеца. Но за пореден път това е краткосрочен шок за рисковите активи, който би трябвало да приключи със споразумение между двете най-големи икономики.

Срещата на Тръмп и Си няма за цел да сближи позициите, а да приключи целия този процес на несигурност за бизнеса. Рамката на споразумението вече е одобрена от двете страни и ни предстои да станем свидетели единствено на „голямата победа“ на Тръмп. Интересното е, че моделът му остава почти същия: първо заплаха, последвана от сделка, която вероятно и сега като по време на първия мандат ще бъде частично осъществена. Залогът сега е много по-висок и разходите за мита, които ще се прехвърлят върху американския потребител, ще са доста по-значими. Разликата е, че Китай се научи да използва асиметричния отговор на редките метали, върху които има значителен контрол на световния пазар. И вероятно ще продължи да го използва, за да получи достъп до някои технологии. Но нищо от това не решава фундаменталния дисбаланс в търговия между двете страни. За инвеститорите е намаляване на несигурността, като предстои да разберем реакцията на пазара, когато оценените новини станат факт.

Вторият важен показател са корпоративните отчети. Те дори имат по-силно значение за пазара в момента, тъй като пет от компаниите във Великолепната седморка ще публикуват отчетите си през седмицата. И за разлика от търговската война на Тръмп, където горе-долу вече е ясно, прогнозите и очакваните инвестиции на Amazon, Meta, Microsoft и Alphabet ще дадат нов нюанс за приемането на изкуствения интелект. Тези компании ще дадат информация не само за реализираните приходи, но и за бъдещия си растеж. Пазарът разчита в голяма степен на бъдещото развитие на изкуствения интелект за подобряване на производителността в световната икономика. Новините най-вероятно ще са добри. Реакцията на пазара е от значение, защото ще ни покаже дали инвеститорите не искат още по-добри новини.

Централните банки са третият важен елемент за седмицата. Тук също нюансите са по-значими за пазара. Намалението на лихвата от Федералния резерв е очаквано, а от Европейската централна банка се очакват само коментари за ситуацията през следващата година. Особено след като рисковете в Еврозоната вече не са към влошаване на икономическата активност. Данните от Германия не сочат и бързо възстановяване, така че изчаквателната позиция на европейските банкери е вероятно една от причините за пауза в растежа на индексите на Франция и Германия. Макар че това не е учудващо на фона на силното представяне преди това през първата половина на 2025 г.

Федералният резерв по-скоро е институцията, която държи ключа за нов краткосрочен растеж на индексите. Понижаването на лихвата е оценено от пазара, а евентуалният края на количественото затягане може да влезе в новините като приятна изненада. Причината е, че има признаци на ликвидни затруднения в САЩ, породени от изтеглянето на краткосрочни пари от бюджета на правителството и натрупването им в сметката на държавата. Други фактори също показват необходимостта от мерки и вероятно банкерите ще ги адресират. Ако не го направят, рисковете от по-силен спад на Уолстрийт ще се материализират много бързо като корекция от поне 10-15%.

автор: Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант на ЕЛАНА Трейдинг