Доларът е близо до своя връх

Печелившата серия на щатския долар изглежда е към края си, като стратезите в Barclays Plc, Morgan Stanley и National Australia Bank Ltd. предупреждават, че залозите за зелените пари стават все по-разтегнати, пише Блумрбъг.

Данните показват най-слабия апетит за нови доларови позиции от два месеца насам. Индексът на Блумбърг за долара се движи настрани, откакто достигна годишния си връх по-рано този месец, и дори доходността по държавните облигации на САЩ, достигнала най-високото си ниво от повече от десетилетие миналата седмица, не успя да създаде достатъчно инерция, за да може валутата да тръгне нагоре.

„Идва големият спад на долара“, каза Темистоклис Фиотакис, ръководител на форекс изследванията в Barclays Plc в Лондон.

Това не е първият път, когато Уолстрийт обявява края на ралито на долара. Спад през юли, който някои счетоха като знак за края на печалбите на зелените пари, бързо се трансформира в бурно рали. Съвсем наскоро апетитът за сигурни убежища от геополитическите сътресения в Близкия изток подхрани спорадичното търсене на долара. Валутата също се покачи във вторник въпреки решението на Японската централна банка да облекчи ограниченията върху доходността на вътрешните облигации.

И все пак, скорошно проучване на MLIV Pulse предполага, че ентусиазмът за долара може да е достигнал своя връх през септември, като други анализатори се присъединяват към Фиотакис. Комбинираните дълги позиции на доларовия индекс ICE от фондове с ливъридж – най-спекулативният вид сред инвеститорите, се повишиха до почти 4600 през седмицата, приключваща на 10 октомври - най-високото ниво от юли, показват данните на CFTC.

„Фактът, че доларът не успя да се изкачи по-високо на фона на традиционно положителни стимули, предполага, че силното рали от средата на юли до началото на октомври се изчерпало“, каза Родриго Катрил, валутен стратег в National Australia Bank в Сидни..

За някои инвеститори обаче зелените пари все още са единствения логичен залог въпреки проблемите. Тъй като американската икономика продължава да се представя добре, въпреки забавянето на растежа в Европа и Китай, по-високата доходност е привлекателна, коментира Йохана Кирклунд, главен инвестиционен директор в Schroder Investment Management Ltd в Лондон.

„Наистина ни липсва надеждна алтернатива. Подобно на шегата: „Слуховете за моята смърт са силно преувеличени“, смятам, че същото е и с долара“, добави тя.

И все пак широкият ентусиазъм за валутата изглежда се е изпарил, според проучване на MLIV Pulse, публикувано тази седмица. През септември 60% от анкетираните са очаквали по-нататъшен напредък за индекса на зелените пари на Блумбърг. През октомври този процент падна с процентен пункт.

Историята също не е на страната на долара. През последното десетилетие имаше само два периода, в които Bloomberg Dollar Spot Index остана над нивото от 1280 за повече от няколко дни. Първият случай беше през март 2020 г., в началото на пандемията от COVID-19, когато търсенето беше високо, докато другият беше през втората половина на миналата година, когато еврото се търгуваше при паритет с долара.

Стратезите на Morgan Stanley Джеймс Лорд и Дейвид Адамс започнаха да съветват клиентите да оттеглят дългите си доларови позиции миналата седмица. Зелените пари вече имат много положителни катализатори, включително завишената доходност и по-добра икономика на САЩ в сравнение с останалия свят, казаха стратезите.

За Гарет Бери, стратег в Macquarie Group Ltd. в Сингапур, доларът все още може да има „последен дъх“, тъй като инвеститорите търсят убежища. Но перспективата лихвените проценти в САЩ да достигнат връх и в крайна сметка да се понижат означава, че „времето няма да бъде на страната на долара