Светът на парите: TACO търговията превзе Уолстрийт

Миналата седмица беше поредната, белязана от обрати в търговската политика и смесени икономически данни, които не допринесоха особено за затвърждаване на очакванията на инвеститорите. В разгара на хаоса, една фраза непрекъснато се появяваше на Уолстрийт: търговията „TACO“.

Акроним за Trump Always Chickens Out (Тръмп винаги го е шубе), тази фраза отразява нарастващото убеждение сред инвеститорите, че президентът говори решително за митата, но рядко защитава позициите си. Това предположение подкрепя пазара през последните седмици, тъй като търговците залагат на политически завои, подкрепени от първоначалното облекчаване на тарифите между САЩ и Китай по-рано този месец, пише YahooFinance.

Но този наратив се сблъска с препятствие миналата седмица, когато Тръмп нападна Китай в публикация в Truth Social, обвинявайки страната, че е „нарушила“ търговското си споразумение със САЩ. Въпреки че не предостави подробности, коментарите повтаряха по-ранна реторика от неговата администрация, предполагаща, че преговорите с Пекин са „зациклили“.

Междувременно Блумбърг съобщи, че администрацията на Тръмп планира да разшири технологичните ограничения върху Китай, като се насочи към дъщерни дружества на вече санкционирани фирми, в опит да бъдат затворени вратичките, които позволяват на Пекин да заобикаля съществуващите ограничения. Новината рязко понижи акциите в петък.

Въпреки тези заглавия, пазарите до голяма степен клонят към идеята, че острите думи на Тръмп рядко се превръщат в твърди действия. Това е залог, който се отплати: акциите не само изтриха загубите си от „Деня на освобождението“ (когато Тръмп наложи т. нар. „реципрочни мита), но и S&P 500 записа най-добрия си месец май от 1990 г. насам и най-добрия месец от ноември 2023 г. насам.

Но докато някои на Уолстрийт все още се придържат към този модел, други предупреждават, че логиката на този тип търговия може би е изчерпала своя потенциал.

„Казахме на Доналд Тръмп за тези „TACO“ сделки", коментира Джули Бийл, главен пазарен стратег в Kayne Anderson Rudnick, пред Yahoo Finance в четвъртък, позовавайки се на репортерски въпрос към Тръмп по-рано през седмицата относно търговията. В отговор Тръмп остро разкритикува термина, защитавайки търговската си позиция и отхвърляйки въпроса като „неприятен“.

„Притеснявам се, че това всъщност го кара да се натисне малко повече и да реши да бъде по-устойчив и по-настоятелен по отношение на някои от тези тарифни сделки“, заяви Бийл. „Така че имам малко безпокойство, което всъщност създава повече несигурност.“

В по-голямата си част тази несигурност е в полза на много инвеститори, особено на търговците на дребно, които се включиха в купуването на по евтините акции.

„Те успяха да се възползват от това. Много хора не искат да бъдат хванати неподготвени при тези големи движения нагоре“, добави Бийл.

Но несигурността е двупосочна. Бързите промени в политиката означават, че макар пазарите да продължат да преследват заглавията, рискът от спад може да стане значително по-изразен, ако Тръмп реши да се застъпи здраво на митата.

„Това е като влакче на ужасите“, каза главният икономист на S&P Global Пол Грюнвалд. „Не е добре за дългосрочно планиране и не е добре за корпоративни инвестиции.“

Продължаваща несиурност

Докато инвеститорите преценяват крехкото състояние на отношенията между САЩ и Китай, в сряда късно се появиха нови въпроси, след като търговски съд, базиран в Манхатън, отмени широк спектър от митата на Тръмп, позовавайки се на правни проблеми с начина, по който са били приложени. Въпреки че федерален апелативен съд спря това решение в четвъртък, като временно позволи на тарифите да останат в сила, правните спорове допринесоха за пазарната несигурност.

„Именно тази надвиснала несигурност възпрепятства инвестициите и активността по сливания и придобивания“, заяви Грюнвалд. „Виждаме това и на кредитните пазари с под-инвестиционен рейтинг.“

Кали Кокс, главен пазарен стратег в Ritholtz Wealth Management, призова инвеститорите да гледат отвъд драмата с митата.

„Ще чуем много „той ме обича, той не ме обича“, каза тя, визирайки споровете относно политическите сигнали. „Това, върху което инвеститорите наистина трябва да се съсредоточат, са икономическите данни, особено докладът за заетостта, който предстои следващата седмица, и какво прави Федералният резерв в отговор на всички тези данни.“

Кокс отбеляза, че Федералният резерв има ограничени възможности за намеса, ако икономиката се забави, добавяйки: „Пазарите не са осмислили напълно факта, че Федералният резерв не може да се намеси и да ни помогне, ако икономиката наистина отслабне“.

Засега търговията с „TACO“ остава предмет на дебат. Но с нарастването на политическите залози и сблъсъка на правните, фискалните и паричните реалности, тази търговия може да има по-малко пространство за развитие.