Уолстрийт с най-слабата седмица за тази година

Дългоочакваното намаление на лихвата в САЩ за първи път от края на 2008 година досега беше посрещнато от инвеститорите с усещане за дежа-вю. При това реакцията на пазара повтори това, което се случи седмица по-рано след заседанието на Европейската централна банка. Пазарните играчи очакваха конкретни мерки от централните банкери, които получиха и след това индексите тръгнаха надолу. ЕЦБ даде знак, че обмисля варианти за стимулиране на единната икономика, докато Федералният резерв на САЩ изпълни обещанието си да намали лихвата с 25 б.п. И в двата случая нямаше изненади и разминаване с икономическата логика, защото банкерите дават сигнал, че са необходими стимули, но още няма признаци на икономическа рецесия. Това обърква инвеститорите в акции, които очакват наливането на пари да бъде по-силно и да стимулира покупките още повече и да доведе до растеж на корпоративните печалби и на борсовите индекси. Оказва се, че за цените на акциите има значение само монетарната политика и решенията на централните банкери, а не икономическите и корпоративните новини.

Щатският S&P 500 отчете близо 3% спад през седмицата. Това контрастира с високия процент на положителни изненади в корпоративните отчети за 77% от публикуваните резултати за второто тримесечие на компаниите в S&P 500. Статистиката показва, че 76% от тези компании отчитат по-добри печалби от прогнозите и 59% по-високи продажби. В същото време, обаче, има намаление на печалбите на годишна база от 1%, като това е за първи път от началото на 2016 г. досега. Спадът на печалбите не е съществен, нито пък оценката на пазара е прекалено висока. Но тенденцията е негативна и икономическите рискове нарастват с всеки изминал ден. Бизнес климатът в индустрията показва забавяне навсякъде по света, което допълнително ще се влоши и от новите мита на Тръмп срещу Китай. Тиутът на президента Тръмп за налагане на мита от 10% върху останалата част от вноса в страната се счита за основния повод за спада на Уолстрийт през седмицата. Но за бързите разпродажби в четвъртък имаше причини, които се формират от дълго време. Като например значителното намаляване на броя на компаниите, които отчитат нови върхове, въпреки рекордите на индексите. Наблюдава се все по-малък импулс за покупки при нов растеж на акциите, като това се оказа предвестник на спада. През тази седмица вероятно ще има опит за възстановяване на акциите, но негативните перспективи пред фондовите пазари се засилват с времето. Много е вероятно преди заседанието на Федералния резерв през септември да има още разпродажби на акции, с което инвеститорите да подтикнат централните банкери към ново намаление на лихвите.