На фокус следващата седмица: Централните банки излизат на преден план

Войната в Близкия изток рязко увеличи цените на енергията и това поставя централните банки, белязани от скока на инфлацията през 2022 г., в затруднено положение.

Търговците, които искат да чуят мнението на централните банкери, ще получат тази възможност съвсем скоро, тъй като редица централните банки – от тези на Съединените щати и Бразилия до тези на еврозоната и Япония, ще проведат заседания през следващите дни.

Ето върху какво според Ройтерс ще се фокусират инвеститорите през следващите седем дни:

Въпрос на барели

Надеждите за бърз край на войната в Близкия изток изглежда намаляват.

Президентът на САЩ Доналд Тръмп обяви, че войната ще приключи, когато той каже, че е приключила. В същото време обаче в Персийския залив горят танкери, съоръженията за товарене и транспортиране на петрол в Близкия изток понасят все по-тежки щети, а новият върховен лидер на Иран Моджтаба Хаменей заяви, че Ормузкият проток трябва да остане затворен.

Така че търговците започват да приемат, че дори скоро да има прекратяване на огъня, може да мине известно време, преди потоците от петрол, природен газ, торове и други нефтохимикали да се върнат към нормалното.

Междувременно цените на петрола се колебаят от двете страни на прага от 100 долара за барел, а инвеститорите преоценяват очакванията си за инфлацията и лихвените проценти за тази година.

Все още в режим на разхлабване?

Изненадващо слабият доклад за заетостта в САЩ от февруари подкрепя аргументите за по-нататъшното намаляване на лихвите, за което Тръмп отдавна зове. И все пак конфликтът в Близкия изток внезапно усложнява картината и Федералният резерв, който ще приключи двудневната си среща в сряда, ще бъде подложен на натиск относно бъдещите перспективи за лихвените проценти.

Очаква се Фед да запази лихвите непроменени за втората поредна среща, след като ги намали миналата година, за да подкрепи пазара на труда. Фючърсите на фондовете на Федералния резерв показват, че инвеститорите са смекчили очакванията си за намаляване на лихвите тази година, тъй като покачващите се цени на петрола засилват опасенията, че инфлацията вече е над целевата стойност на Фед. Това би могло да постави Фед на курс към нов сблъсък с Тръмп през следващите месеци.

В Канада, чиято централна банка също ще проведе срещата си в сряда, търговците очакват увеличение на лихвите с 25 базисни пункта до края на годината.

„Доброто положение“ остана в миналото

В четвъртък е важен ден за Европа, тъй като като централните банки на еврозоната, Швейцария и Обединеното кралство ще проведат своите заседания за паричната политика.

Покачващите се цени на петрола поставят Европа, която зависи от вноса на енергия, в трудно положение. Споменете от 2022 г., когато началният скок на инфлацията беше първоначално счетен за преходен, а се оказа доста по-траен, са пресни.

Пазарите вече включват в оценките си повишения на лихвите по-късно тази година от Европейската централна банка и Швейцарската национална банка, докато намаленията на лихвите от Английската централна банка вече не са на масата.

Ръководителят на ЕЦБ Кристин Лагард, която в продължение на месеци подчертаваше, че ЕЦБ е в „добро положение“, вероятно ще бъде разпитана за това каква според нея е позицията на централната банка днес.

АЦБ има по-малко място за маневриране. Само преди седмици се очакваше намаление  на лихвите през март. Предвид относително ниската инфлация и новия натиск за повишаване на лихвите, този ход е изключен.

Продължаваме нагоре?

Резервната банка на Австралия и Японската централна банка са единствените две от групата Г-10, които са в режим на повишаване на лихвите.

Въпросите относно войната в Близкия изток и инфлацията са ключови за инвеститорите, особено в Япония, която разчита в голяма степен на региона за почти всичките си доставки на петрол.

За РБА перспективите са малко по-ясни. Пазарите отчитат над 70% вероятност за увеличение на основната лихва с 25 базисни пункта във вторник, като все по-голям брой икономисти очакват такъв ход след предупреждение за инфлация от висш служител.

Картината е сложна и за ЯЦБ.  Очакванията за следващото увеличение на лихвените проценти са под въпрос, тъй като продължителният скок в цените на енергията може да доведе до двоен удар от нисък растеж и висока инфлация за икономиката, зависеща от вноса.

Накъде се насочват развиващите се пазари?

Лихвеният процент се промени за много развиващи се пазари от намалението към повишаване, но не за всички.

Бразилските централни банкери, които ще публикуват решението си за лихвените проценти в сряда, отдавна се очаква да започнат цикъл на разхлабване, след като поддържат лихвените проценти на 20-годишния връх от 15% от юли насам.

 Но скокът в цената на петрола, предизвикан от войната в Близкия изток, накара анализаторите да преразгледат прогнозите си. Някои сега очакват по-малко намаление с 25 базисни пункта вместо с 50 базисни пункта, докато други прогнозират, че разхлабването на паричната политика може да бъде отложено изцяло, тъй като банкерите преразглеждат инфлационния натиск.

Централната банка на Турция току-що спря кампанията си за намаляване на лихвите, докато централните банкери в Полша обмислят дали намалението на лихвите, наложено по-рано през март, може да е последното за известно време.